Ethereum aborde un mois de juin crucial alors que la mise à niveau Glamsterdam et la dynamique des flux d'ETF se disputent le rôle déterminant pour savoir si la deuxième plus grande cryptomonnaie pourra se remettre de sa pire perte mensuelle de 2026.
Ethereum aborde un mois de juin crucial alors que la mise à niveau Glamsterdam et la dynamique des flux d'ETF se disputent le rôle déterminant pour savoir si la deuxième plus grande cryptomonnaie pourra se remettre de sa pire perte mensuelle de 2026.
Ethereum a chuté de 12,6 % en mai pour clôturer près de 2 091 $, sa plus forte baisse mensuelle cette année, alors que 401,62 millions de dollars de sorties des ETF spot ont pesé sur les cours.
« Les sorties d'ETF de cette ampleur créent un cycle auto-renforçant — les ventes institutionnelles font pression sur les cours au comptant, ce qui déclenche de nouveaux rachats », a déclaré Nina Volkov, analyste des marchés crypto chez Edgen. « L’exode de plus de 400 millions de dollars en mai est la plus grande hémorragie mensuelle d’ETF depuis janvier. »
Ces sorties prolongent une tendance qui a vu l’ETF IBIT de BlackRock enregistrer sa plus importante sortie quotidienne, soit 527,8 millions de dollars, fin mai, contribuant à une série de huit jours de pertes totalisant près de 1,8 milliard de dollars de rachats. Le cours d’Ethereum se situe désormais 57 % en dessous de son record historique de 4 946 $, atteint en août 2025, selon les données de CoinGecko. Ce recul est intervenu alors que les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran poussaient les investisseurs vers des actifs plus sûrs, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme crypto ayant chuté de 1,2 %.
La mise à niveau Glamsterdam, dont le lancement sur le réseau principal est prévu pour juin 2026, représente la refonte la plus importante de la couche d’exécution d’Ethereum depuis The Merge. Cette mise à niveau devrait réduire les frais de gas de 78,6 % et porter le débit à 10 000 transactions par seconde — un catalyseur qui, selon Citigroup, pourrait porter l’ETH à 3 175 $, tandis que Standard Chartered projette un objectif de fin d’année à 7 500 $.
401 M$ de sorties plombent un mois de mai brutal pour l’ETH
Les 401,62 millions de dollars de sorties des ETF spot ont constitué la pire pression vendeuse institutionnelle mensuelle pour Ethereum depuis le lancement de ces produits. Les entrées nettes cumulées s’élèvent encore à 12,05 milliards de dollars, mais le rythme des rachats s’est accéléré. Du côté positif, les ETF spot Ethereum ont attiré 187 millions de dollars lors de leur meilleure semaine d’entrées en 2026, suggérant un certain intérêt pour les achats à la baisse.
Les données on-chain racontent une histoire plus constructive sous-jacente à l’évolution des cours. Les portefeuilles d’accumulation ont atteint un record de 26,55 millions d’ETH en 2026, en hausse de 32 % depuis janvier. Environ 30 % de tous les ETH en circulation sont désormais mis en jeu (staking) et verrouillés hors de l’offre liquide, réduisant ainsi l’inventaire disponible.
La mise à niveau Glamsterdam s’annonce comme un catalyseur clé
La mise à niveau Glamsterdam, qui pourrait être repoussée au troisième trimestre si les tests rencontrent des retards, est le plus grand catalyseur à l’horizon d’Ethereum. Cette mise à niveau introduit l’ePBS, amenant la construction de blocs sur la chaîne. Les précédents historiques plaident en faveur d’un rallye pré-mise à niveau : la mise à niveau Pectra en mai 2025 a coïncidé avec une hausse de l’ETH de 1 800 $ à près de 4 946 $ en trois mois.
BlackRock a également déposé une demande pour l’ETHB, un ETF Ethereum avec mise en jeu (staking) qui distribuerait directement le rendement natif du staking aux actionnaires. Si la SEC l’approuve, ce produit pourrait ouvrir l’argument du rendement d’Ethereum à des millions d’investisseurs qui détiennent actuellement des obligations et des produits d’épargne aux profils de rendement similaires.
Niveaux clés à surveiller en juin
Le support immédiat d’Ethereum se situe à 2 085 $, un niveau testé à plusieurs reprises en mai. Une cassure en dessous ouvrirait la voie vers le creux de février 2026 à 1 743 $. À la hausse, la résistance à 2 400 $ doit être franchie pour tout rebond durable vers 3 000 $. Les 7,5 milliards de dollars d’options crypto arrivant à expiration début juin, avec le niveau de « max pain » d’Ethereum sous les 2 000 $, pourraient injecter une volatilité supplémentaire.
Tom Lee, président de BitMine Immersion Technologies, a exposé des objectifs de cours d’Ethereum à long terme de 12 000 $, 22 000 $ et 62 000 $, en fonction de la trajectoire du Bitcoin et du rôle croissant d’Ethereum dans la tokenisation. BitMine, qui détient le plus grand trésor de guerre en Ether parmi les entreprises publiques, a ajouté 60 000 ETH supplémentaires à ses avoirs en mai.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
