Ethereum mène la reprise des cryptos après la liquidation de 315 millions de dollars

Une vague de 315 millions de dollars de liquidations forcées de positions longues a réinitialisé le positionnement cryptographique surchargé le 7 juin, ouvrant la voie à une reprise menée par Ethereum parmi les principaux tokens.

Ethereum a grimpé de 0,6 % pour mener la reprise du marché des cryptomonnaies après que 315,32 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés sur 24 heures, selon les données de Coinglass.

Les positions longues ont supporté le poids des fermetures forcées, confirment les données de Coinglass, attestant que le marché était devenu surchargé de paris haussiers à court terme avant la purge.

Ce reflux de 315 millions de dollars fait suite à un désendettement plus large qui a vu plus de 4,7 milliards de dollars de positions anéanties sur les marchés cryptographiques au cours des 24 heures précédentes, l'intérêt ouvert du Bitcoin s'effondrant d'environ 25 % à 23,2 milliards de dollars — son plus bas niveau depuis début avril, selon Santiment. L'intérêt ouvert d'Ethereum a chuté de 13 % à 9,8 milliards de dollars sur la même période, montrent les données de la société d'analyse. Le Bitcoin a gagné 0,9 % parallèlement à la reprise générale, tandis que Solana a progressé de 2,1 % et Sui a grimpé de 2,8 %, contribuant à des liquidations de positions courtes exceptionnellement élevées sur les principales bourses.

Ces événements de liquidation consécutifs ont dépouillé le marché des dérivés de la spéculation excessive, créant potentiellement une assise plus saine pour la découverte des prix pilotée par le marché spot. La pérennité de la reprise dépend de l'entrée de capitaux frais via les ETF spot — qui ont enregistré leur premier jour d'afflux après des semaines de rachats soutenus — ou de la rapidité avec laquelle l'effet de levier se reconstruit par rapport à la demande réelle.

Réinitialisation de l'effet de levier et voie à suivre

La cascade de liquidations s'est accélérée alors que le Bitcoin est brièvement descendu sous les 60 000 dollars, déclenchant des fermetures forcées sur les swaps perpétuels et les contrats à terme. Chaque liquidation a ajouté une pression vendeuse sur un marché déjà fragile. Le fait que l'intérêt ouvert du Bitcoin ait perdu un quart de sa valeur en quelques jours signale que les positions sur marge ont été anéanties plutôt que fermées volontairement, selon les données de Santiment.

Historiquement, les périodes de baisse marquée de l'intérêt ouvert après des événements de liquidation majeurs réduisent la probabilité d'une nouvelle vente en cascade immédiate. Avec moins de positions à effet de levier restantes, il y a moins d'élan pour des ventes forcées. Le retour des entrées de capitaux dans les ETF cryptographiques spot américains après des semaines de rachats soutenus pourrait signaler un changement de positionnement institutionnel. Même une seule journée de flux nets positifs brise la boucle auto-renforçante des sorties de capitaux qui pèsent sur les marchés spot et des prix plus faibles qui découragent les acheteurs marginaux, selon les analystes de la structure de marché.

La question clé est de savoir si les entrées de capitaux peuvent persister sur plusieurs séances et s'amplifier en magnitude. Un seul résultat positif stabilise le sentiment ; une séquence d'entrées commence à reconstruire la demande structurelle. Le positionnement des dérivés sera également crucial — si l'effet de levier se reconstruit plus vite que la demande des ETF, toute reprise pourrait rester fragile et de courte durée.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.