Points clés :
La hausse des prix du gaz naturel européen a été freinée par le passage réussi de méthaniers de gaz naturel liquéfié (GNL) dans le détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour les approvisionnements énergétiques mondiaux. Le contrat de référence néerlandais TTF pour le mois à venir a progressé de 1,3 % à 44,74 € par mégawattheure, alors que l'impasse des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran a alimenté les inquiétudes concernant des perturbations prolongées sur les marchés mondiaux de l'énergie.
« Le marché est pris entre deux forces opposées », a déclaré un analyste d'une grande société européenne de négoce d'énergie. « L'incertitude diplomatique maintient un plancher sous les prix, mais le flux continu de GNL, même s'il est sporadique, empêche une panique totale. »
Le passage réussi le 9 mai d'un méthanier exploité par QatarEnergy, qui est réapparu au large des côtes d'Oman après avoir temporairement cessé de transmettre sa position, a démontré que la voie navigable n'est pas entièrement fermée. Cela fait suite à plusieurs autres transits par des pétroliers liés à Adnoc employant des tactiques similaires pour réduire leur visibilité. Le détroit d'Ormuz est une artère vitale pour les expéditions énergétiques mondiales, par laquelle transite environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en GNL.
La situation en Europe reste tendue, avec des niveaux de stockage de gaz à 34 %, bien en dessous de la moyenne sur cinq ans. Cela laisse le continent vulnérable aux chocs d'approvisionnement et à la volatilité des prix. Bien que les récentes nouvelles d'un accord potentiel entre les États-Unis et l'Iran aient apporté un certain soulagement au marché, les prix ayant chuté de plus de 8 % à cette annonce, l'impasse ultérieure des négociations a ravivé les inquiétudes.
Les inquiétudes du marché européen du gaz contrastent avec la situation aux États-Unis, où les contrats à terme sur le gaz naturel ont chuté. Le contrat de juin sur le New York Mercantile Exchange a récemment chuté de près de 3 % pour s'établir à 2,788 $ par million de British thermal units (mmBtu). Ce déclin a été attribué à des prévisions de demande plus faibles et à la réduction des flux de gaz d'alimentation GNL en raison de la maintenance saisonnière dans les usines d'exportation américaines.
Les niveaux de stockage de gaz aux États-Unis restent confortablement au-dessus de la moyenne sur cinq ans, offrant un tampon contre les pics de prix. Cette divergence des prix souligne la nature régionale des marchés du gaz, la dépendance de l'Europe vis-à-vis des importations la rendant plus sensible aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Autre illustration des distorsions du marché régional, les prix au Waha Hub dans le bassin permien se sont négociés à des niveaux négatifs pendant un record de 62 jours consécutifs. Cela est dû à un manque de capacité des pipelines pour transporter les vastes quantités de gaz naturel produit comme sous-produit du forage pétrolier dans la région. Jusqu'à ce que de nouveaux pipelines soient mis en service, cette situation devrait persister, les producteurs payant effectivement pour que leur gaz soit emporté.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
