Key Takeaways:
Une explosion de la demande européenne pour le solaire en toiture a fait grimper les ventes de la division résidentielle et tertiaire du fabricant d'onduleurs allemand SMA Solar de 27 %. Cependant, ce boom crée un paradoxe où le déploiement rapide écrase la rentabilité de l'énergie solaire elle-même.
« Il n'est pas encore prévisible que cet effet de demande ait un impact durable sur le développement des ventes de la division des solutions résidentielles et tertiaires », a déclaré le directeur financier Kaveh Rouhi lors d'une présentation aux analystes, reconnaissant le pic de demande tout en suggérant une incertitude sous-jacente.
Les données de ventes de SMA Solar, dont l'action a presque doublé depuis fin février, indiquent une tendance de consommation claire. Les ventes du premier trimestre dans son unité résidentielle et tertiaire ont atteint 61 millions d'euros, contre 48 millions d'euros un an plus tôt, les ménages se précipitant pour se protéger des coûts élevés du carburant liés à la guerre en Iran. Cette tendance se reflète sur le marché des véhicules électriques, où les ventes européennes ont grimpé de 27 % en avril. Cependant, cette ruée vers l'installation crée des problèmes structurels sur le marché de l'électricité. L'analyse du cabinet de recherche Pexapark montre que les facteurs de capture solaire — le prix réel reçu par les parcs solaires par rapport aux prix de base de l'électricité — chutent brutalement. En Allemagne, la part de la production solaire générée pendant les heures de prix négatifs est passée à 46,8 % en avril, contre 32,6 % l'année précédente.
La situation crée un arbitrage difficile pour la transition énergétique du continent. Alors que la demande de matériel solaire auprès d'entreprises comme SMA Solar explose, la viabilité économique de la construction de nouveaux parcs solaires à grande échelle s'affaiblit. Cela se produit alors que la Banque centrale européenne devrait relever ses taux en juin pour lutter contre l'inflation dopée par la guerre, rendant le financement des projets d'énergie propre à forte intensité de capital plus coûteux et compliquant davantage le paysage de l'investissement.
Les tensions géopolitiques ont été un moteur important du boom solaire. SMA Solar a noté lors d'une présentation aux analystes que la hausse de la demande et les signaux de marché positifs pour les systèmes résidentiels et commerciaux étaient directement liés au conflit. Cette course à l'indépendance énergétique survient après une période de croissance ralentie en 2025, marquant un net revirement. L'entreprise prévoit désormais que ses ventes annuelles se situeront dans le tiers supérieur de sa fourchette de 1 475 à 1 675 millions d'euros.
La demande n'est pas isolée au secteur solaire. Le marché européen des VE a vu ses ventes augmenter de 27 % sur un an en avril pour dépasser les 400 000 unités, selon Benchmark Mineral Intelligence. « L'Europe reste le principal moteur de la croissance », a déclaré Charles Lester, responsable des données chez Benchmark, citant la hausse des prix de l'essence et les incitations gouvernementales comme moteurs clés.
L'afflux de nouvelles capacités solaires crée ses propres défis. Pendant les périodes ensoleillées, en particulier les week-ends ou les jours fériés lorsque la demande industrielle est faible, le réseau est submergé par l'énergie solaire, poussant les prix de gros de l'électricité en territoire négatif. Cela signifie que les producteurs solaires doivent payer pour injecter de l'électricité sur le réseau.
Selon Pexapark, cette tendance s'accélère. La France a connu la plus forte baisse des facteurs de capture solaire, avec un déclin de 75 % sur un an en avril. L'Espagne, qui dispose d'un parc solaire en expansion rapide, a connu une chute prononcée en février, un mois qui n'est pas habituellement associé à une suroffre. « Le parc solaire espagnol en expansion rapide, combiné à un stockage limité et à une capacité d'exportation contrainte pendant les périodes de suroffre régionale, expose de plus en plus les actifs solaires à une pression sur les prix à la fois saisonnière et structurelle », a expliqué David Battista, analyste chez Pexapark.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
