Points clés à retenir :
Tous les regards sont tournés vers les chiffres de l'emploi non agricole américain alors que l'EUR/USD oscille près de 1,16 et que le dollar conserve les offres de valeur refuge issues de l'impasse des pourparlers de paix au Moyen-Orient.
L'euro a glissé à 1,1613 $ vendredi, se dirigeant vers une perte hebdomadaire, alors que les traders attendaient les données sur l'emploi américain qui pourraient confirmer les attentes d'une hausse des taux de la Réserve fédérale, tandis que l'incertitude au Moyen-Orient a maintenu la demande de valeurs refuges.
« La situation restera probablement instable pour le moment, du moins jusqu'à ce que l'Iran et les États-Unis concluent réellement un accord lors de leurs négociations », a déclaré Kumiko Ishikawa, analyste principale chez Sony Financial Group. « Cela signifie que les marchés pourraient rester volatils et réactifs aux gros titres, mais les informations faisant état de progrès progressifs seuls ne suffiront probablement pas à susciter un sentiment de soulagement. »
L'indice du dollar a grimpé à 99,19, prolongeant sa progression hebdomadaire, après que le Hezbollah a rejeté jeudi une proposition de cessez-le-feu soutenue par les États-Unis au Liban, compromettant les efforts du président Donald Trump pour mettre fin aux combats et parvenir à un accord de paix avec Téhéran. Le Brent se maintenait au-dessus de 90 $ le baril après la reprise des hostilités entre les forces iraniennes et américaines cette semaine, tandis que l'or au comptant a cédé 0,3 % à 4 461,28 $ l'once, les anticipations de hausse des taux remettant en cause la demande de valeurs refuges.
Le rapport sur l'emploi de vendredi devrait faire état d'une création de 85 000 emplois en mai, avec un taux de chômage stable à 4,3 %, selon un sondage Reuters auprès des économistes. Un chiffre meilleur que prévu réduirait probablement la probabilité d'une hausse des taux de la Fed, tandis qu'un échec pourrait déclencher un débouclage des récents gains du dollar. Les marchés parient que la prochaine décision de la banque centrale sera de relever son taux directeur, un revirement brutal par rapport aux anticipations d'une baisse qui prévalaient avant le début du conflit iranien le 28 février.
Les données sur l'emploi ont des implications sur la trajectoire des taux
Le dollar avait bondi au début du conflit, porté par la demande de valeurs refuges et l'exposition relativement limitée de l'économie américaine à l'inflation énergétique, mais a cédé une partie de ces gains en raison de l'incertitude persistante sur la trajectoire du conflit. La dernière fois que l'emploi non agricole a dépassé les 100 000 — en avril, lorsque l'économie a créé 112 000 emplois — l'indice du dollar a grimpé de 0,4 % ce jour-là, tandis que les rendements des obligations d'État à deux ans ont augmenté de 6 points de base, renforçant les attentes selon lesquelles la Fed maintiendrait ses taux plus élevés plus longtemps.
La hausse des prix de l'énergie a complètement remodelé les perspectives de taux. Avant la guerre en Iran, les marchés anticipaient une baisse comme prochaine décision de la Fed. Désormais, avec le Brent au-dessus de 90 $ et la perturbation du détroit d'Ormuz menaçant de nouveaux chocs d'approvisionnement, le consensus a basculé vers une hausse. Les données de vendredi valideront ce changement ou contraindront à une réévaluation.
Le yen oscille près du seuil d'intervention
Sur les marchés des changes, le yen japonais s'échangeait à 159,71 pour un dollar, proche du niveau de 160 largement considéré comme un déclencheur d'intervention. La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mardi que les autorités étaient prêtes à intervenir si nécessaire. « Si le dollar/yen dépasse 160, le risque de dépasser le sommet du 30 avril augmenterait considérablement, ce qui accroîtrait la probabilité d'avertissements verbaux plus fermes et d'une nouvelle série de contrôles des taux ou d'une intervention réelle », a déclaré Masafumi Yamamoto, stratège en chef des changes chez Mizuho Securities.
La livre sterling a légèrement progressé à 1,3457 $, tandis que le dollar australien s'est maintenu à 0,7156 $. L'indice des prix à la consommation de la zone euro pour mai, qui sera publié plus tard vendredi, fournira des indications supplémentaires sur la question de savoir si la Banque centrale européenne est confrontée à son propre dilemme d'inflation lié à la hausse des coûts de l'énergie.
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