Exxon prévient que les prix du pétrole pourraient atteindre 160 dollars alors que les stocks approchent des plus bas historiques

Les stocks mondiaux de pétrole brut sont à quelques semaines d'atteindre leur niveau le plus bas, et Exxon prévient que cela fera grimper les prix au-dessus de 150 dollars le baril.

Exxon Mobil a prévenu que les stocks mondiaux de pétrole tomberont à des niveaux historiquement bas d'ici quelques semaines en raison de la fermeture du détroit d'Ormuz qui épuise les réserves, menaçant une flambée des prix à 160 dollars le baril, ce qui détruirait la demande.

« Nous approchons de niveaux de stocks sans précédent — des niveaux vraiment, vraiment bas », a déclaré Neil Chapman, vice-président senior d'Exxon Mobil, jeudi lors de la conférence Bernstein à New York. « On peut discuter pour savoir si cela va arriver, ces niveaux très bas, dans deux semaines ou trois semaines. Une fois arrivé à ce point, vous verrez les prix s'envoler. »

Le brut Brent physique pourrait grimper entre 150 et 160 dollars le baril une fois que les stocks auront touché le fond, a indiqué Chapman. Les contrats à terme sur le Brent pour juillet se sont établis sous les 94 dollars le baril jeudi, tandis que le brut WTI s'échangeait à 86,72 dollars vendredi matin. L'écart entre les prix à terme et les prix physiques reflète les paris du marché sur une résolution diplomatique du conflit.

Cet avertissement intervient alors que la fermeture du détroit d'Ormuz a retiré environ 14 millions de barils par jour de l'offre moyen-orientale — la plus grande perturbation de l'histoire, selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE). Les pays membres ont libéré 400 millions de barils de leurs réserves stratégiques en mars, mais ces réserves sont consommées à un rythme record. Même si un accord américano-iranien rouvrait le détroit demain, Chapman estime qu'il faudrait de quatre à six semaines pour que l'offre se normalise, car les pétroliers sont positionnés aux mauvais endroits.

Le directeur général de Chevron, Mike Wirth, a livré une évaluation similaire lors de la même conférence. « Les tampons et les amortisseurs sont régulièrement épuisés », a déclaré Wirth, ajoutant que la pression se manifesterait dans les prix physiques au cours des prochaines semaines, alors que la saison estivale des transports resserre encore les conditions.

Les marchés à terme sont restés relativement contenus, les traders intégrant la possibilité d'un règlement négocié. Le président Donald Trump a exposé ses exigences pour un accord avec l'Iran sur Truth Social cette semaine, et le vice-président JD Vance a déclaré que les États-Unis et l'Iran étaient proches d'un accord nucléaire. Mais l'Iran a précédemment rejeté des conditions clés des États-Unis, notamment le retrait de son uranium enrichi, laissant le calendrier de tout accord incertain.

L'AIE a prévenu plus tôt ce mois-ci que les stocks s'épuisaient à un rythme sans précédent. Les propres perspectives de l'agence ont identifié juillet et août comme la période où les conditions de marché deviendraient les plus aiguës — un calendrier qui correspond à la fenêtre de deux à trois semaines de Chapman pour atteindre les niveaux de stocks minimums.

Les prix du pétrole ne peuvent pas descendre en dessous des niveaux opérationnels minimaux sans endommager les infrastructures telles que les filtres des réservoirs de stockage, les pipelines et les équipements de traitement, a expliqué Chapman. « Lorsque le prix atteint un certain niveau, la destruction de la demande le ramène à l'équilibre », a-t-il déclaré, décrivant un scénario où le pétrole à 150 dollars éroderait suffisamment la consommation pour faire redescendre les prix.

Les actions Exxon ont reculé de 1,2 % vendredi, prolongeant une série de sept jours de baisse qui a effacé tous les gains enregistrés depuis le début de la guerre. L'United States Oil Fund, qui suit le brut WTI, a chuté de 2,4 % et affiche une baisse de 9,5 % sur la semaine.

La dernière fois qu'un choc d'offre de cette ampleur s'est produit, c'était pendant la guerre du Golfe de 1990, lorsque l'invasion du Koweït par l'Irak a retiré environ 4,3 millions de barils par jour des marchés — moins d'un tiers de la perturbation actuelle. Le Brent avait alors doublé pour atteindre 40 dollars le baril avant de se stabiliser après l'intervention américaine. La crise actuelle a déjà poussé le Brent au-dessus de 110 dollars à son pic en mai, et l'épuisement des stocks suggère une hausse supplémentaire si les pourparlers diplomatiques s'enlisent.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.