Points clés à retenir :
Flex Ltd sépare son portefeuille Power and Cloud en une société indépendante tout en acquérant Electrical Power Products pour 1 milliard de dollars, recentrant ainsi ses activités sur l'infrastructure des centres de données dédiés à l'IA.
Flex Ltd a accepté de séparer son portefeuille Power and Cloud en une nouvelle société cotée en bourse appelée SpinCo et a finalisé l'acquisition d'Electrical Power Products Inc. pour 1 milliard de dollars, a annoncé la société mercredi.
« Cette scission recentre Flex sur la fabrication avancée tandis que SpinCo cible les centres de données IA et les marchés de l'électrification », a déclaré la direction lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre fiscal.
L'acquisition en numéraire d'EP², finalisée le 4 mai, a une valeur brute d'environ 1,1 milliard de dollars avec des avantages fiscaux anticipés d'environ 0,1 milliard de dollars, soit un prix net de 1 milliard de dollars. Flex s'attend à ce que cette opération soit relutive pour le bénéfice par action ajusté au cours de son premier exercice complet suivant la clôture.
Ces mesures marquent la restructuration de portefeuille la plus agressive de Flex depuis des années, positionnant la société pour capter la demande générée par l'expansion des centres de données pilotée par l'IA et la modernisation des réseaux électriques — deux marchés où les dépenses d'investissement devraient dépasser 500 milliards de dollars à l'échelle mondiale d'ici 2028.
SpinCo cible le boom de l'infrastructure IA
SpinCo se concentrera sur les solutions d'infrastructure numérique et électrique soutenant les centres de données IA et les applications critiques. Après la séparation, Flex continuera en tant que société de fabrication avancée au service de marchés finaux diversifiés, tout en mettant l'accent sur l'optimisation du portefeuille, la génération de flux de trésorerie et le rendement pour les actionnaires.
L'acquisition d'EP² élargit le portefeuille Critical Power de Flex en ajoutant des systèmes de contrôle et de protection de l'alimentation électrique conçus sur mesure pour les clients des services publics, de la production d'électricité et des centres de données. Cette opération renforce la présence de Flex dans la modernisation des réseaux et l'électrification, tout en augmentant son exposition aux programmes à long cycle et à marge relutive.
Les acquisitions précédentes, notamment JetCool Technologies et Crown Technical Systems, avaient déjà amélioré les solutions de refroidissement liquide direct au niveau de la puce et d'alimentation critique de Flex pour les centres de données. Combinée à EP², Flex propose désormais des solutions de bout en bout couvrant la distribution d'énergie, l'appareillage de commutation, la gestion thermique et les systèmes intégrés à l'échelle du rack.
Le paysage concurrentiel s'intensifie
La restructuration de Flex intervient alors que ses concurrents cherchent également à s'exposer à l'infrastructure IA. Jabil Inc. bénéficie de la vigueur de l'infrastructure des centres de données IA et des marchés d'équipements d'investissement, avec un chiffre d'affaires désormais projeté à 34 milliards de dollars pour l'exercice 2026, contre une estimation précédente de 32,4 milliards de dollars. Sanmina Corp. a déclaré que son chiffre d'affaires de base a augmenté de 7,3 % sur un an au deuxième trimestre, atteignant 4 milliards de dollars de revenus trimestriels pour la première fois depuis l'intégration de ZT Systems.
Les actions Flex ont bondi de 68,9 % au cours du mois dernier, surperformant largement le gain de 19,5 % du secteur des produits électroniques divers. Le titre se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 36,22, au-dessus de la moyenne du secteur qui est de 32,54.
La scission et l'acquisition devraient libérer de la valeur actionnariale via l'entité SpinCo, attirant potentiellement un nouvel intérêt des investisseurs alors que le marché réévalue la valorisation par somme des parties de Flex. Flex a indiqué s'attendre à ce que ces transactions positionnent les deux entités pour une croissance durable, alors que les dépenses d'investissement dans les centres de données IA s'accélèrent jusqu'en 2027 et au-delà.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
