Points clés à retenir :
Freeport-McMoRan Inc. fait progresser une série de projets d'expansion à travers son portefeuille mondial de cuivre qui pourraient ajouter des centaines de millions de livres de capacité de production annuelle, positionnant le mineur pour capter la demande croissante générée par l'électrification et le développement des infrastructures d'IA.
Points clés à retenir :
Le cuivre du LME s'échangeait près de 9 800 dollars la tonne vendredi, en hausse de 12 % depuis le début de l'année, les contraintes d'approvisionnement et la demande croissante des réseaux électriques et de la construction de centres de données soutenant les prix. Le pipeline d'expansion de Freeport, couvrant trois continents, cible la prochaine phase de croissance de la production.
« L'ampleur du pipeline organique de Freeport est parmi les plus importantes du secteur, avec des projets capables de modifier significativement la trajectoire de production de l'entreprise au cours de la prochaine décennie », a déclaré Omar Tariq, analyste des matières premières chez Edgen. « Une exécution efficace sera essentielle pour capter la vague de demande. »
À El Abra, dans le nord du Chili, Freeport a achevé une étude définissant une vaste ressource sulfurée estimée à environ 20 milliards de livres de cuivre récupérables. L'entreprise évalue un projet majeur d'usine de concentration, d'une échelle similaire à celle de son installation de Cerro Verde au Pérou, l'une des plus grandes mines de cuivre au monde.
En Arizona, Freeport fait progresser des études de préfaisabilité sur ses opérations de Safford/Lone Star, dont l'achèvement est prévu pour 2026, afin d'évaluer une opportunité d'expansion sulfurée de grande envergure. À Bagdad, également en Arizona, des études techniques et économiques ont identifié le potentiel de plus que doubler la capacité de concentration, ajoutant 200 à 250 millions de livres de production annuelle de cuivre.
Kucing Liar vise 130 000 tonnes par jour
À PT Freeport Indonesia, l'entreprise développe le gisement Kucing Liar, situé dans le district de Grasberg, l'un des plus grands gisements de cuivre et d'or au monde. Des études achevées en 2025 ont révélé une opportunité d'augmenter la capacité nominale de Kucing Liar à 130 000 tonnes de minerai par jour, avec des réserves en hausse d'environ 20 % à des coûts supplémentaires marginaux faibles. La montée en puissance devrait débuter en 2030.
La course à l'expansion entre pairs s'intensifie
Le pipeline de Freeport s'ajoute aux plans d'expansion majeurs de ses concurrents. Southern Copper Corp. fait progresser les projets Tía María, Los Chancas et Michiquillay au Pérou, tandis que BHP Group a soumis en mars une déclaration d'impact environnemental pour le nouveau concentrateur d'Escondida au Chili, un investissement de 4,4 à 5,9 milliards de dollars ciblant 220 000 à 260 000 tonnes de nouvelle capacité annuelle de cuivre pour remplacer l'ancienne usine de Los Colorados.
La production mondiale de cuivre minier n'a augmenté que de 1 % en 2025, selon l'International Copper Study Group, tandis que la production de cuivre raffiné en Chine — le plus grand producteur mondial — a bondi de 8 % pour atteindre 14,72 millions de tonnes, creusant l'écart entre l'offre minière et la capacité de fonte. Les frais de traitement pour les fondeurs chinois sont tombés à zéro en 2026, reflétant la pénurie structurelle de concentré.
La capacité de Freeport à livrer ses projets d'expansion dans les délais déterminera si l'entreprise peut capter une part disproportionnée de la croissance de la demande attendue de la modernisation des réseaux électriques, de l'adoption des véhicules électriques et de la construction de centres de données d'IA, des secteurs que l'Agence internationale de l'énergie estime pourraient nécessiter 6 millions de tonnes supplémentaires de cuivre par an d'ici 2040.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
