Points clés à retenir :
Les actions britanniques ont chuté mardi alors que la démission du Premier ministre Keir Starmer a aggravé des perspectives de taux hawkish, envoyant le FTSE 100 à son plus bas niveau en une semaine et le FTSE 250, axé sur le marché domestique, à son niveau le plus faible depuis le 10 juin.
Le FTSE 100 a chuté de 0,7 % à 10 374 en milieu de matinée, prolongeant les pertes de lundi après que Starmer a annoncé qu'il démissionnerait sous la pression croissante des députés travaillistes. Le FTSE 250 a reculé de 1,8 %, les deux indices touchant leurs plus bas niveaux depuis le 12 juin et le 10 juin respectivement.
« La vente massive des actions britanniques reflète deux vents contraires qui se cumulent — un vide de leadership à un moment où la marge de manœuvre budgétaire du gouvernement est extrêmement étroite, et un réajustement mondial des taux qui frappe durement les secteurs sensibles à la croissance », a déclaré Neil Wilson, analyste de marché chez Saxo. « La personne qui deviendra chancelier sera un signal fort quant aux priorités économiques du nouveau régime. »
Les valeurs minières ont mené le déclin, un dollar plus fort pesant sur les prix des matières premières. Fresnillo a chuté de 6,1 %, Antofagasta de 4,8 % et Anglo American de 3,7 %. Les fonds d'investissement technologiques ont également plongé, Scottish Mortgage cédant 4,8 % après que SpaceX a dévissé de 16 % dans la nuit. Telecom Plus a chuté de 30,5 % après que la direction a dévoilé un plan d'investissement annuel de 55 millions de livres sterling qui réduira le bénéfice de l'année en cours de 39 %, selon Peel Hunt.
Les turbulences politiques surviennent alors que l'économie britannique montre de nouveaux signes de faiblesse. L'indice PMI composite flash de S&P Global est tombé à 49,4 en juin, un plus bas de 14 mois et en dessous du consensus de 50,5, l'activité des services se contractant à 48,7 — son niveau le plus faible en 41 mois. Le secteur manufacturier a constitué une rare lueur d'espoir, l'indice de production atteignant un plus haut de 21 mois à 53,6.
Les rendements des gilts restent stables alors que les marchés observent la succession
Malgré l'incertitude politique, les rendements des gilts à 10 ans se sont maintenus près de 4,80 %, les traders anticipant une succession relativement ordonnée. Andy Burnham, qui a remporté l'élection partielle de Makerfield la semaine dernière, est largement pressenti pour succéder à Starmer, bien que la composition de son cabinet reste floue.
« Le plus grand risque pour les actifs britanniques est qu'un Burnham enhardi prenne des décisions "audacieuses" en matière de fiscalité et de dépenses », a déclaré Wilson de Saxo. « Les marchés obligataires seront satisfaits si c'est Streeting qui devient chancelier, perturbés si c'est Miliband. »
La vente massive à Londres s'inscrit dans un contexte de baisse généralisée des actions mondiales. Le Stoxx 600 a perdu 0,9 %, le DAX allemand a chuté de 1,3 % et le Nikkei japonais a glissé de 3,55 %. Le Kospi sud-coréen a dévissé de 10 % dans le cadre d'un mouvement de dérisquage mené par le secteur technologique, qui a envoyé le Nasdaq en baisse de 1,3 % dans la nuit. Le brut Brent a reculé de 1,4 % à 76,80 dollars le baril, le dollar s'étant renforcé.
La transition politique britannique coïncide avec le 10e anniversaire du référendum sur le Brexit, une période au cours de laquelle les rendements des gilts à 10 ans sont passés de près de 1 % à presque 5 %. Le gouvernement consacre désormais environ 8 % à 9 % de ses recettes au paiement des intérêts, ce qui limite les options budgétaires du prochain dirigeant.
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