Galaxy réduit à 60 % les chances d'adoption du CLARITY Act face au calendrier sénatorial serré

Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, a abaissé à 60 % (contre 75 %) la probabilité que le CLARITY Act devienne une loi en 2026, invoquant un calendrier sénatorial qui se réduit plus vite que les négociateurs ne parviennent à résoudre les différends persistants sur les dispositions relatives à l'éthique et au financement illicite.

« Le calendrier du Sénat était l'un des plus grands obstacles, et cette situation s'est aggravée », a écrit Thorn dans une note de recherche datée du 5 juin. Il a indiqué que le projet de loi doit être adopté par le Sénat avant la pause d'août qui commence fin juillet, car « après cela, la fenêtre se referme effectivement » alors que les législateurs se tournent vers la campagne des élections de mi-mandat.

Le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies a été adopté par la commission bancaire du Sénat par un vote bipartisan de 15 contre 9 le 14 mai et a été inscrit au calendrier des débats sous le numéro 423 le 1er juin. Mais il n'a toujours pas de vote en séance plénière programmé. Le Sénat a perdu des jours en raison d'un conflit autour du fonds anti-armement de l'administration, et un vote de procédure visant à renouveler l'article 702 de la loi sur la surveillance a échoué par 47 voix contre 52 le 5 juin. L'autorisation expire le 12 juin, ce qui signifie qu'une grande partie du temps de séance de la semaine prochaine sera consacrée à son renouvellement plutôt qu'à la législation sur les cryptomonnaies.

Pourquoi la fenêtre se referme

Un vote en séance plénière nécessiterait environ 60 voix pour lever la clôture. Thorn s'attend à ce que les républicains Josh Hawley et Rand Paul votent non, laissant la direction du Sénat dans l'obligation de trouver au moins neuf démocrates pour faire adopter le projet de loi. Les dispositions relatives à l'éthique et aux règles sur le financement illicite restent non résolues, et les démocrates ont conditionné leur soutien au langage sur l'éthique. Aucun accord public n'a émergé sur l'un ou l'autre de ces sujets.

« Le chef de la majorité, Thune, doit realistiquement programmer du temps de séance à un moment donné en juillet », a déclaré Thorn. « Au-delà, les étapes procédurales ne peuvent pas tenir avant la pause. »

Les parieurs de Polymarket n'accordent qu'une probabilité de 54 % à l'adoption du CLARITY Act en 2026, en baisse par rapport au sommet de mai d'environ 74 %. Les analystes de JPMorgan ont indiqué le 3 juin qu'ils voient moins de 50 % de chances d'adoption cette année. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que son point de vue est « moins optimiste », ajoutant que des initiés de Washington avec lesquels il s'est entretenu situent les probabilités entre 5 % et 30 %.

Lummis fait pression pour obtenir du temps de séance

La sénatrice Cynthia Lummis, présidente de la sous-commission bancaire du Sénat sur les actifs numériques, a intensifié ses appels à l'adoption du texte, publiant au moins 15 messages sur X à propos de cette législation depuis le début du mois de juin. « Le CLARITY Act a été adopté en commission. La séance plénière est la prochaine étape. Nous ne sommes pas venus si loin pour abandonner à la ligne des 5 yards », a-t-elle posté le 7 juin.

Lummis a déclaré à CNBC le 3 juin que les législateurs s'attaquent aux préoccupations relatives à l'éthique et au financement illicite qui pourraient faire perdre des voix lors d'un vote en séance plénière. Un engagement crédible de Thune à programmer du temps de séance en juillet ferait probablement remonter les probabilités, a déclaré Thorn. À défaut, la prochaine voie viable se réduit à une tentative plus risquée en septembre — ou, si le projet de loi rate complètement la fenêtre des élections de mi-mandat, un retard que la sénatrice Lummis a prévenu pourrait s'étendre jusqu'en 2030.

La Chambre des représentants a adopté sa version du projet de loi l'année dernière. Si le Sénat ne parvient pas à adopter sa propre version avant la pause, le processus législatif devra redémarrer après les élections de novembre, lorsque le paysage politique pourrait être fondamentalement différent.

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