Les actions mondiales bondissent de 5 % en mai alors que le rallye s'élargit au-delà de la tech

Les actions mondiales ont gagné près de 5 % en mai, portant les gains de 2026 au-delà de 10 %, le rallye s'étant élargi au-delà des valeurs technologiques mégacapitalisations.

Les actions mondiales ont progressé de 4,8 % en mai, portant les gains depuis le début de l'année au-delà de 10 %, alors qu'une croissance des bénéfices de 22 % au premier trimestre a alimenté un rallye qui s'élargit au-delà des valeurs technologiques.

« Le marché est soutenu par l'amélioration des fondamentaux plutôt que par des valorisations excessives », a déclaré Terry Sandven, stratège en chef des actions chez U.S. Bank Asset Management Group. « Nous observons des forces tant au niveau national qu'à l'étranger, et aussi bien parmi les grandes que les petites entreprises. »

Le S&P 500 a grimpé de 5,2 % en mai pour clôturer à un record de 7 600 points, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 8,4 % et l'indice Dow Jones Industrial Average a augmenté de 2,8 %. Le secteur des technologies de l'information a bondi de 15,9 %, bien que huit des onze secteurs du S&P 500 aient perdu du terrain sur le mois. La largeur du marché s'est améliorée au cours de la dernière semaine, avec 57,2 % des actions du S&P 500 négociées au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, contre moins de 50 % plus tôt en mai, selon Dow Jones Market Data.

Cet élargissement suggère que le rallye a encore de la marge pour se prolonger. Le S&P 500 à pondération égale surpasse son homologue pondéré par la capitalisation boursière depuis deux semaines consécutives, tandis que le Russell 2000 (petites capitalisations) a gagné 17,6 % depuis le début de l'année — devant la progression de 10,7 % du S&P 500. Les investisseurs se tournent désormais vers les données de l'emploi de mai, attendues vendredi, pour confirmer que l'économie peut soutenir la dynamique des bénéfices.

La flambée sur deux mois — le gain cumulé de 16,1 % du S&P 500 en avril et mai — est la plus importante pour une telle période depuis mai 2020, selon Dow Jones Market Data. Le rallye a été mené par la technologie, les valeurs des semi-conducteurs attirant l'essentiel des flux d'investisseurs, alors que les dépenses en intelligence artificielle stimulent les investissements des mégacapitalisations.

Pourtant, le risque de concentration qui inquiétait les stratèges en avril commence à s'atténuer. Keith Buchanan, gestionnaire de portefeuille senior chez Globalt Investments, a déclaré qu'un marché étroit dépendant d'une poignée d'entreprises présente des risques, notamment la possibilité que les gains de productivité liés à l'IA se fassent au détriment de l'emploi et des dépenses de consommation. L'élargissement récent, selon lui, est un signe plus sain.

La largeur du marché s'améliore alors que davantage d'actions se joignent au rallye

La ligne de progression/déclin sur 10 jours du S&P 500 est devenue positive fin mai après une période négative plus tôt dans le mois, selon Bespoke Investment Group. Le 29 mai, 40 actions du S&P 500 se négociaient à moins de 2 % de leurs plus hauts sur 52 semaines, contre 30 deux semaines plus tôt.

La demande industrielle s'est stabilisée, les conditions s'améliorant pour les entreprises ferroviaires et de camionnage, a indiqué Sandven. Les dépenses de consommation sont restées résilientes, soutenant les restaurants, les détaillants et les compagnies de voyage, bien que les gains aient été divergents entre les catégories de revenus élevés et faibles.

Les conditions transactifs ont renforcé le rallye actions. Le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu à 4,47 %, tandis que le pétrole brut a augmenté de 2,5 % à 89,58 $ le baril et l'or a reculé de 0,9 % à 4 553 $ l'once. L'indice de volatilité Cboe, ou VIX, a chuté de 2,7 % à 15,32, signalant une certaine complaisance par rapport à la moyenne mobile sur un an.

« En regardant vers la fin de l'année, le chemin de moindre résistance pour les actions reste orienté à la hausse », a déclaré Sandven. « L'inflation est relativement stable, les taux d'intérêt tendent à être plats et les bénéfices sont solides. C'est le scénario idéal pour les actions. »

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.