Points clés à retenir :
L'or et l'argent ont évolué dans des fourchettes étroites le 4 juin alors que les traders se positionnaient avant la publication du rapport sur l'emploi non agricole américain, l'or du COMEX défendant la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 425 $ l'once.
« Les métaux précieux se compriment avant le NFP car les données confirmeront ou remettront en question la trajectoire actuelle des taux de la Fed », a déclaré Omar Tariq, analyste matières premières chez Edgen. « Un chiffre inférieur à 85 000 affaiblirait probablement le dollar et soutiendrait l'or, tandis qu'un chiffre supérieur à 150 000 pourrait pousser l'or vers un test des 4 350 $. »
Le consensus NFP s'établit à environ 85 000 pour mai, en forte baisse par rapport à la lecture révisée de mars à 185 000, selon les enquêtes auprès des économistes. Le chômage est resté globalement stable ces derniers mois, donnant à la Réserve fédérale une flexibilité sur les taux. Les données CME FedWatch montrent une probabilité de 46 % d'un statu quo jusqu'à la fin de l'année contre 52 % pour au moins une hausse.
Le cessez-le-feu entre Israël et le Liban conclu le 4 juin a amélioré les perspectives d'un accord plus large entre les États-Unis et l'Iran, réduisant la demande de valeurs refuges pour le dollar et offrant un plancher pour l'or. Le métal a rebondi depuis le niveau de support de 4 425 $ — la MM200 — le 4 juin après avoir touché un plus bas d'une semaine plus tôt dans la séance, selon les données du COMEX.
Le NFP comme prochain catalyseur
Le rapport sur l'emploi de mai, attendu le 5 juin, représente le catalyseur à court terme le plus significatif pour l'or et l'argent. Un chiffre inférieur aux attentes renforcerait l'argument d'un statu quo de la Fed, affaiblissant potentiellement le dollar et poussant l'or vers la zone de résistance de 4 500 $. Un chiffre solide au-dessus de 150 000 renforcerait l'argument d'une hausse, envoyant l'or vers la zone de support de 4 350 $.
La Banque centrale européenne est presque certaine de relever son taux de refinancement principal à 2,4 % le 11 juin, tandis que la Banque du Japon devrait relever ses taux à 1 % le 16 juin, selon les prix du marché. Ces trajectoires de politique monétaire divergentes ajoutent une couche supplémentaire de complexité pour les matières premières libellées en dollars.
Les métaux précieux en contexte
L'or à 4 425 $ l'once se situe environ 15 % en dessous de son record historique et évolue dans une fourchette comprise entre 4 350 $ et 4 650 $ depuis un mois. L'argent, qui a tendance à amplifier les mouvements de l'or, se consolide dans une bande plus étroite, les traders guettant une cassure dans un sens ou dans l'autre après la publication du NFP.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
