L'or brise le seuil des 200 jours après une vente massive de 5 %, renforçant la thèse haussière du bitcoin

L'or a chuté de 3 % à 4 327,40 $ l'once vendredi, passant sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis la vente massive de mars et entrant en territoire baissier par rapport à son sommet de janvier à 5 597 $.

« Les données sur l'emploi ont été de trop pour les métaux précieux », a déclaré Phillip Streible, stratège en chef des marchés chez Blue Line Futures. « L'inflation devient un problème trop important pour que la Fed puisse l'ignorer. Cela continuera d'exercer une pression sur l'or et l'argent à court terme. »

Le catalyseur a été le rapport sur les salaires non agricoles de vendredi, qui a montré que l'économie américaine a créé 172 000 emplois en mai, bien au-dessus des estimations consensuelles. Les marchés ont réagi en intégrant une probabilité accrue de hausse des taux d'ici la fin de l'année, poussant le dollar à la hausse et faisant passer l'or sous l'indicateur de tendance à long terme qui tenait depuis décembre 2024. L'argent a subi une baisse encore plus marquée, chutant de 7 % à 68,28 $ l'once.

Cette rupture est importante pour le bitcoin car elle signale un changement structurel dans l'environnement macroéconomique qui a historiquement entraîné une rotation des capitaux. La moyenne mobile à 200 jours de l'or avait servi de plancher durant la remontée du métal jaune de 4 091 $ en mars jusqu'à son sommet de janvier. Ce soutien ayant disparu, le prochain objectif à la baisse se situe au retracement de Fibonacci de 78,6 % à 4 262 $, selon l'analyse technique, avec le plus bas de mars à 4 099 $ comme dernier rempart. Une vente massive soutenue de l'or — qui a attiré X milliards de dollars de flux institutionnels au cours des 18 derniers mois via les ETF et les achats des banques centrales — pourrait rediriger la demande spéculative et de couverture vers d'autres réserves de valeur.

Pourquoi la souffrance de l'or pourrait profiter au bitcoin

Les forces macroéconomiques qui pèsent sur l'or sont les mêmes qui ont historiquement profité au bitcoin en tant qu'actif non souverain et non corrélé. Un dollar fort et des anticipations de hausse des taux créent des vents contraires pour tous les actifs tangibles à court terme, mais la rupture du support technique de l'or introduit un changement de récit : si la valeur refuge traditionnelle n'est plus fiable, les capitaux pourraient chercher des alternatives.

Robert Minter, directeur de la stratégie ETF chez abrdn, a déclaré qu'il s'attend à ce que les banques centrales interviennent pour soutenir l'or à des niveaux plus bas. « Je m'attends à ce que la baisse des prix de l'or entraîne des achats d'or supérieurs à la moyenne par les banques centrales, comme nous l'avons vu en mars et en avril », a-t-il déclaré. Les achats des banques centrales ont été un pilier clé de la thèse haussière de l'or, les institutions diversifiant leurs réserves en dehors des bons du Trésor américain.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré que le plus bas de mars à 4 099 $ est un objectif viable à court terme pour l'or. « Tant que le nuage inflationniste plane sur le marché, les acheteurs potentiels orientés vers le long terme resteront fermement sur la touche », a-t-il déclaré.

La semaine à venir apporte des données clés qui détermineront si la rupture de l'or s'accélère ou se stabilise. Les indices des prix à la consommation et des prix à la production américains, publiés mercredi et jeudi, montreront si la hausse des coûts de l'énergie s'ancrée dans l'économie dans son ensemble. La Banque centrale européenne se réunit jeudi et pourrait relever ses taux de 25 points de base, tandis que la Banque du Canada tient sa réunion de politique monétaire mercredi.

Pour le bitcoin, la question cruciale est de savoir si les capitaux sortant de l'or se dirigent vers les actifs numériques ou quittent simplement l'ensemble du complexe des actifs tangibles. Un dollar fort est un vent contraire à court terme pour tous les actifs risqués, mais la rupture de la moyenne mobile à 200 jours de l'or — un niveau qui a tenu pendant 18 mois — crée le type d'incertitude de régime qui a historiquement poussé les investisseurs institutionnels à explorer des alternatives non corrélées.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.