Points clés à retenir :
Les contrats à terme sur l'or ont reculé de 0,3 % à 4 339 $ l'once troy en début de séance, prolongeant les gains de lundi alors que les États-Unis et l'Iran sont parvenus à un accord de paix intérimaire qui doit être signé vendredi.
« Parmi les métaux de base, l'aluminium était le plus exposé au récit du conflit, compte tenu de la concentration des capacités de fonderie et des principales routes maritimes commerciales liées à la région », ont déclaré les analystes de Sucden Financial.
L'aluminium à trois mois sur le LME a chuté de 0,8 % à 3 356,50 $ la tonne métrique, en baisse de 5 % sur la semaine, les marchés ayant intégré en partie la prime géopolitique. L'or au comptant a légèrement progressé de 0,1 % à 4 310,11 $ lors des premiers échanges asiatiques, selon les analystes d'ANZ Research. Les prix du pétrole ont chuté de près de 5 % suite à l'annonce du cessez-le-feu, tandis que le S&P 500 a bondi de 1,9 %.
L'atténuation des préoccupations liées à l'offre et la baisse des prix du pétrole ont tempéré les attentes de nouvelles hausses des taux d'intérêt, l'attention se tournant vers les réunions des banques centrales cette semaine, notamment la première décision de politique monétaire de la Réserve fédérale sous la direction du nouveau président Kevin Warsh.
Une enquête du World Gold Council auprès de 76 gestionnaires de réserves de banques centrales a révélé que 89 % d'entre eux s'attendent à ce que les avoirs mondiaux en or continuent de croître au cours des 12 prochains mois, signalant une dynamique de demande soutenue pour le métal jaune. La performance de l'or en période de crise, la diversification des portefeuilles et la couverture contre l'inflation ont été citées comme les principales raisons de détenir cet actif, les répondants des marchés émergents soulignant également son rôle de couverture contre les risques géopolitiques.
« De plus en plus de banques centrales considèrent l'or comme une allocation active et stratégique en période d'incertitude géopolitique, et moins comme un actif de réserve traditionnel », a déclaré Shaokai Fan du World Gold Council.
Le déclin de l'aluminium reflète un débouclage plus large des primes d'offre liées à la guerre. Le métal était le métal de base le plus exposé au conflit, compte tenu de la concentration des capacités de fonderie au Moyen-Orient et de sa position le long des routes commerciales clés, a indiqué Sucden Financial.
Le protocole d'accord, négocié par le Pakistan et le Qatar, prévoit la réouverture du détroit d'Ormuz et une période de négociation de 60 jours sur le programme nucléaire iranien et l'allègement des sanctions. Le texte de l'accord n'a pas été publié, mais devrait l'être après la cérémonie de signature de vendredi en Suisse.
L'or à 4 339 $ l'once se situe environ 15 % au-dessus de sa moyenne 2025. La décision de la Fed sur les taux mercredi et la signature officielle de l'accord États-Unis-Iran vendredi détermineront si le métal peut maintenir ces niveaux.
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