Points clés :
Les stratèges de Goldman Sachs estiment que les entreprises du S&P 500 s'apprêtent à connaître une nouvelle saison de résultats solide, les actions d'infrastructure IA représentant environ 60 % de la croissance des bénéfices du deuxième trimestre.
« La tendance des bénéfices est suffisamment solide pour dépasser les attentes déjà élevées des analystes », a déclaré Ben Snider, stratège chez Goldman Sachs, dans un rapport daté du 29 juin.
Les actions d'infrastructure IA — menées par Nvidia et Micron Technology — devraient contribuer à environ 60 % de la croissance du BPA au T2, les deux fabricants de puces représentant à eux seuls plus de 40 % de ce total, a écrit Snider. L'estimation du BPA à quatre trimestres glissants du S&P 500 est passée à 353,22 $, selon des données compilées par Trinity Asset Management, avec une croissance du BPA de 29,4 % au T1 2026 et un T2 attendu à 24 %.
La saison des résultats du deuxième trimestre sera un test crucial pour les actions américaines, après que la croissance des bénéfices des entreprises a pratiquement généré l'intégralité des gains du S&P 500 au cours de l'année écoulée, a souligné l'équipe de Goldman Sachs. Une période de résultats solide pourrait renforcer le discours sur l'IA qui a alimenté le rallye général du marché, tandis que toute déception risquerait d'amplifier la rotation récente hors des valeurs technologiques méga-capitalisations.
Le S&P 500 a chuté de 2 % la semaine dernière, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de 4,2 %, le rééquilibrage de fin de semestre ayant entraîné une rotation des valeurs technologiques ayant fortement monté vers les secteurs cycliques et défensifs. Les méga-capitalisations technologiques ont également subi des pressions liées à des inquiétudes concernant l'IA, notamment des informations selon lesquelles OpenAI envisagerait de reporter son introduction en bourse à 2027 — un revers potentiel pour des investisseurs stratégiques comme Nvidia, Microsoft et Amazon.
Les perspectives de Goldman Sachs suggèrent que les prochains rapports de résultats pourraient inverser cette faiblesse. Snider a cité un « contexte macroéconomique robuste » et des investissements soutenus dans l'IA comme principaux moteurs de la performance attendue.
Ces indications signalent que Goldman Sachs s'attend à ce que les dépenses d'investissement liées à l'IA continuent de s'accélérer, offrant un plancher aux valeurs des semi-conducteurs et des infrastructures. Les investisseurs surveilleront les résultats du T2 de Nvidia et de Micron pour confirmer cette tendance, les résultats des deux sociétés étant susceptibles de donner le ton pour l'ensemble de la saison des résultats.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
