Points clés à retenir :
Jeremy Grantham, l'investisseur qui avait prédit le krach des valeurs internet et l'effondrement immobilier, a déclaré que l'introduction en bourse de SpaceX pourrait marquer le sommet du marché haussier actuel dans une déclaration du 5 juillet.
Jeremy Grantham, qui avait prédit le krach des valeurs internet de 2000 et l'effondrement immobilier de 2008, a déclaré que l'introduction en bourse de SpaceX pourrait marquer le sommet du marché haussier actuel, rejoignant ainsi un chœur d'investisseurs chevronnés avertissant que les valorisations ont dépassé les niveaux soutenables.
« L'introduction en bourse de SpaceX marque le sommet d'une bulle phénoménale », a déclaré Grantham, cofondateur et stratège en chef des investissements chez GMO. Âgé de 87 ans, il a bâti sa réputation en évitant les actions japonaises à la fin des années 1980, en contournant les valeurs technologiques pendant la frénésie internet et en limitant son exposition à l'immobilier avant la crise financière de 2008.
L'avertissement de Grantham intervient alors que SpaceX se prépare pour ce qui pourrait être l'introduction en bourse la plus attendue depuis des années. Le milliardaire a également qualifié le Bitcoin d'« actif spéculatif inutile » qui s'effondrera à « zéro », prédisant dans une interview du 26 juin sur CNBC que la cryptomonnaie « disparaîtra... non pas dans un fracas, mais dans un gémissement ». Le Bitcoin s'échangeait à 58 319 dollars à l'époque, en baisse de 45 % par rapport à son record historique, tandis que l'or avait bondi de 20 % sur la même période, a-t-il noté.
Le commentaire d'un ours de marché bien connu pourrait atténuer l'enthousiasme autour de l'introduction en bourse de SpaceX et contribuer à une prudence plus large sur les marchés actions. Si ce récit gagne du terrain, il pourrait accroître la volatilité des valeurs de croissance et des introductions en bourse très médiatisées, alors que les investisseurs évaluent le risque d'être à un sommet de marché. L'avertissement survient alors que le S&P 500 évolue près de ses niveaux records, les gains étant concentrés dans une poignée de valeurs technologiques portées par la vague de l'intelligence artificielle.
Le parcours de Grantham donne du poids à ses avertissements. Il a évité les actions et l'immobilier japonais à la fin des années 1980, au sommet de la bulle des prix des actifs de ce pays, contourné les valeurs technologiques pendant la bulle internet des années 1990, et limité son exposition à la bulle immobilière avant la crise financière mondiale de 2008. Chaque anticipation a précédé un repli significatif du marché, le Nikkei 225 ayant perdu plus de 80 % de sa valeur par rapport à son sommet de 1989 et le S&P 500 ayant chuté d'environ 50 % par rapport à son plus haut de 2007.
Le cofondateur de GMO s'est montré très critique envers ce qu'il considère comme des valorisations excessives dans plusieurs catégories d'actifs. Dans l'interview du 26 juin sur CNBC, il a décrit les cryptomonnaies comme ayant une utilité réelle négligeable, affirmant que personne ne les utilise pour des transactions quotidiennes et qu'elles facilitent principalement des activités illicites. Il a précisé que ses critiques ne s'étendent pas à la technologie blockchain sous-jacente aux cryptomonnaies.
L'introduction en bourse de SpaceX constitue un test de l'appétit des investisseurs pour les entreprises à forte croissance dans un marché qui a déjà enregistré des gains substantiels. L'entreprise, fondée par Elon Musk, domine l'industrie du lancement spatial grâce à sa technologie de fusées réutilisables et à son activité de satellite internet Starlink, qui a grandi pour servir des clients dans plus de 100 pays.
L'avertissement de Grantham s'ajoute à une prudence croissante de la part d'investisseurs qui voient des parallèles entre les conditions actuelles et les précédents sommets spéculatifs. L'accueil réservé à l'introduction en bourse de SpaceX servira de baromètre pour l'appétit pour le risque sur l'ensemble du marché, des débuts en force pouvant alimenter de nouveaux gains et une entrée timide pouvant accélérer un repli. La société n'a pas encore divulgué sa fourchette de prix d'introduction en bourse, le nombre d'actions ni sa valorisation attendue, laissant les investisseurs évaluer la demande sur la base de l'activité du marché secondaire.
Le timing de l'annonce de Grantham est notable. La dernière fois qu'une introduction en bourse très médiatisée a suscité un avertissement aussi franc de la part d'un investisseur chevronné, c'était lors du boom des SPAC en 2021, lorsque plusieurs sociétés introduites en bourse via des véhicules d'acquisition spécialisés se sont ensuite négociées en dessous de leur prix d'introduction. SpaceX, avec sa position dominante dans les services de lancement et l'internet par satellite, fait face à des fondamentaux différents, mais la question de la valorisation reste ouverte.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
