Points clés à retenir :
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Greg Abel, qui a succédé à Warren Buffett en tant que directeur général de Berkshire Hathaway Inc. le 1er janvier, a supprimé 16 positions du portefeuille d'actions de 381 milliards de dollars du conglomérat au premier trimestre, concentrant plus de la moitié des participations dans seulement quatre titres.
« La restructuration du portefeuille reflète un recentrage sur nos positions les plus convaincantes, dotées d'avantages concurrentiels durables », a déclaré Abel dans un communiqué accompagnant le dépôt 13F du T1 2026.
Apple Inc. et American Express Co. ancrent le quatuor de tête, représentant ensemble 36 % du portefeuille. Berkshire détient 227,9 millions d'actions Apple, soit 21,8 % du portefeuille, et 151,6 millions d'actions American Express, soit 14,2 %. Coca-Cola Co. et Bank of America Corp. complètent le groupe de base, à 9,7 % et 8,3 % respectivement. Abel a réduit la participation dans Bank of America de seulement 0,71 % au cours du trimestre, une réduction modeste comparée aux 16 sorties complètes.
Cette concentration intervient alors qu'Abel a également réalisé la première acquisition majeure d'une société cotée en bourse par Berkshire depuis des années, acceptant d'acheter le constructeur de maisons Taylor Morrison Corp. pour 72,50 $ par action dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire valorisée à 6,8 milliards de dollars en capitaux propres et à 8,5 milliards de dollars en valeur d'entreprise. L'accord, qui intègre une prime de 24 % par rapport au cours antérieur de Taylor Morrison, devrait être conclu au second semestre 2026.
Les quatre titres de base bénéficient tous de recommandations d'achat de la part des analystes de Wall Street. Goldman Sachs fixe un objectif de cours de 400 $ sur American Express, Wedbush évalue Apple à 400 $, UBS cible Bank of America à 63 $ et Citigroup voit Coca-Cola atteindre 91 $. Coca-Cola offre le rendement de dividende le plus élevé du groupe, à 2,59 %, suivi par Bank of America à 2,05 %.
Ce remaniement du portefeuille témoigne de la volonté d'Abel d'agir avec détermination après avoir hérité d'une réserve de trésorerie de 400 milliards de dollars et d'un portefeuille dont 70 % était concentré sur sept actions. Les investisseurs suivront de près le prochain dépôt 13F du T2 2026 pour détecter d'éventuels rééquilibrages et tout déploiement supplémentaire des réserves de liquidités de Berkshire.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
