Points clés :
HealthEquity a enregistré un chiffre d'affaires record de 354,6 millions de dollars au premier trimestre et a relevé ses prévisions pour l'exercice 2027, alors que les réductions de coûts pilotées par l'IA et la progression de l'engagement des membres ont porté la marge d'EBITDA ajusté à 46 %.
« Ces résultats démontrent que notre moteur de croissance s'accélère grâce à la croissance des comptes et des actifs, à un engagement plus profond des membres, à l'efficacité technologique et à un levier opérationnel croissant », a déclaré Scott Cutler, président et directeur général de HealthEquity.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 7 %, passant de 330,8 millions de dollars un an plus tôt, le revenu de garde — le plus important segment — progressant de 11 % pour atteindre un record de 174,3 millions de dollars. Le bénéfice brut a atteint 256,3 millions de dollars, soit 72 % du chiffre d'affaires, contre 68 % sur la période de l'année précédente. L'EBITDA ajusté a augmenté de 17 % pour atteindre 164,5 millions de dollars. Le résultat net conforme aux PCGR s'est établi à 69,4 millions de dollars, soit 82 cents par action diluée, contre 53,9 millions de dollars, soit 61 cents, un an plus tôt.
Le relèvement des prévisions reflète la confiance de la direction dans le fait que les changements structurels des coûts de santé continueront de stimuler l'adoption des HSA et des outils financiers associés par les employeurs. HealthEquity prévoit désormais un chiffre d'affaires annuel compris entre 1,41 et 1,42 milliard de dollars et un EBITDA ajusté entre 625 et 633 millions de dollars, tandis que le conseil d'administration a autorisé 1 milliard de dollars supplémentaires en rachats d'actions.
La société a ajouté 172 000 nouveaux HSA issus des ventes au cours du trimestre, soit une hausse de 15 % d'une année sur l'autre, portant le nombre total de HSA à 10,6 millions. Le total des actifs HSA a augmenté de 19 % pour atteindre 37,1 milliards de dollars, tandis que les actifs investis ont bondi de 38 % pour atteindre 19,6 milliards de dollars. L'utilisation mensuelle active sur mobile a grimpé de 90 %, et plus des deux tiers des transactions de la Marketplace ont été effectuées via l'application mobile.
HealthEquity applique l'intelligence artificielle pour réduire les coûts de service. Les outils pilotés par l'IA ont réduit de 25 % le traitement manuel des courriels des membres et des clients au cours du trimestre, et dans des flux de travail ciblés tels que le service des cartes et les demandes de remboursement, l'automatisation a réduit l'effort manuel de plus de 90 % tout en accélérant les délais de traitement jusqu'à 50 %. Les remboursements de fraude aux membres sont passés d'environ 3,2 millions de dollars au même trimestre l'an dernier à environ 300 000 dollars, reflétant l'amélioration des capacités de détection des fraudes.
La plateforme Marketplace de la société, qui connecte les membres à des programmes liés à la santé, dessert désormais plus de 10 000 membres. Le programme de santé métabolique — offrant un accès aux services de perte de poids — génère des frais administratifs d'environ 90 à 100 dollars par membre participant par mois, tandis qu'une nouvelle offre de santé masculine produit des frais supérieurs à 50 dollars par membre par mois. La direction a indiqué que les revenus de la Marketplace sont inclus dans les prévisions actualisées, mais ne sont pas encore suffisamment significatifs pour être divulgués séparément.
HealthEquity a clôturé le trimestre avec 265 millions de dollars de trésorerie et a généré 98 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation. La société a racheté pour 123 millions de dollars d'actions au cours de la période. Sur les 3,2 milliards de dollars de contrats de trésorerie HSA arrivant à échéance au cours de l'exercice 2027, la société dispose de contrats forward sur bons du Trésor verrouillant des taux à cinq ans d'environ 3,9 % nets de frais sur 3,5 milliards de dollars d'échéances jusqu'à l'exercice 2029.
La dernière fois que HealthEquity a relevé ses prévisions dans une proportion comparable, c'était au cours de l'exercice 2025, lorsque la société avait bénéficié de taux d'intérêt plus élevés sur les liquidités de garde et d'une croissance accélérée du nombre de comptes. Le rendement annualisé actuel des liquidités HSA s'élève à 3,84 %, soutenu par des taux de remplacement plus élevés et une participation accrue aux contrats à taux majoré.
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