Points clés
Les hedge funds ont mené une vague de ventes record sur les actions américaines la semaine dernière, poussant les clients de Bank of America Corp. à être vendeurs nets en tant que groupe pour la première fois en quatre semaines.
Dans un rapport daté du 19 mai, les stratégistes menés par Jill Carey Hall ont noté que les flux sortants étaient les plus importants jamais enregistrés pour les hedge funds, qui ont délesté des actions pour la deuxième semaine consécutive. Les ventes ont été concentrées, cinq des 11 secteurs du S&P 500 ayant enregistré des sorties. Le secteur technologique a connu sa plus importante sortie de fonds jamais enregistrée, suivi par les services de communication et l'industrie.
Ce mouvement d'aversion au risque intervient alors que les investisseurs sont aux prises avec un risque souverain croissant aux États-Unis, la dette fédérale dépassant 100 % du PIB pour la première fois depuis 1946. Cela a alimenté une tendance plus large de « Sell America », alors qu'une vente massive d'obligations mondiales pousse les rendements du Trésor américain à des sommets de plusieurs années, réduisant l'attrait des actions et augmentant le fardeau de la dette libellée en dollars pour les entreprises.
Cependant, la position baissière des hedge funds contrastait avec d'autres segments de clientèle. Les clients institutionnels ont été acheteurs nets pour la troisième semaine consécutive, tandis que les clients privés sont également revenus à l'achat, selon le rapport. La question clé pour le marché est de savoir si la rotation défensive, marquée par des entrées dans les services financiers et les services publics, peut fournir un plancher aux indices alors que l'« argent intelligent » se désengage rapidement des secteurs de croissance.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
