Honeywell International (NASDAQ: HON) est en bonne voie pour achever sa scission d'entreprise le 29 juin et a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, signalant sa confiance dans cette décision stratégique visant à créer deux sociétés cotées plus spécialisées.
« Je ne prévois aucun problème pour le 29 », a déclaré Mike Stepniak, directeur financier et vice-président senior, lors d'une conférence d'investisseurs, ajoutant que le processus a reçu « tous les feux verts ». Il a noté que la société est opérationnellement prête pour la scission, qui créera une société aéronautique indépendante et une « RemainCo » axée sur l'automatisation industrielle et du bâtiment.
La société a reconfirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026, M. Stepniak citant une « positivité générale sur les marchés ». Cela contraste avec les données d'InvestingPro montrant que 15 analystes ont révisé leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, reflétant une certaine prudence quant à l'exécution. Honeywell a également mis à jour ses perspectives sur les coûts échoués liés à la scission, prévoyant désormais qu'ils seront inférieurs à 300 millions de dollars, contre une estimation précédente d'environ 400 millions de dollars.
La scission est la pièce maîtresse d'une stratégie plus large visant à libérer de la valeur pour les actionnaires, imposant une évaluation par « somme des parties » qui pourrait mettre en évidence une décote du cours actuel de l'action. Une fois l'activité aéronautique scindée, les investisseurs se retrouveront avec une société pure d'automatisation, une décision que Broyhill Asset Management a notée comme un contributeur positif pour la firme, affirmant que « les morceaux... valent nettement plus que l'ensemble ».
Perspectives de l'automatisation et de l'aérospatiale
Bien que la scission simplifie la structure de l'entreprise, les perspectives pour les activités résultantes sont mitigées. M. Stepniak a déclaré que Building Automation continue d'afficher de solides performances, avec une croissance élevée à un chiffre au cours des six derniers trimestres. Il a décrit Industrial Automation comme une histoire d'« auto-assistance » montrant des « pousses vertes » d'amélioration et a exprimé sa conviction que l'entreprise commence à regagner des parts de marché.
En revanche, l'activité Process Automation & Technology est confrontée à des bases de comparaison difficiles au deuxième trimestre, bien que les commandes s'améliorent par rapport à un carnet de commandes record. Le segment Aerospace, qui formera la nouvelle société indépendante, a vu sa croissance au premier trimestre inférieure aux attentes en raison de contraintes dans la chaîne d'approvisionnement, en particulier pour les composants mécaniques tels que les pièces de forge et de fonderie de moteurs. M. Stepniak a noté que le mois d'avril était encourageant, mais que la capacité des fournisseurs reste un défi.
Libérer de la valeur au-delà de la scission
Au-delà de la scission principale, Honeywell avance ses plans pour une introduction en bourse de Quantinuum, son investissement dans l'informatique quantique. Les analystes estiment que la transaction pourrait ajouter plus de 10 milliards de dollars en valeur nette, soit environ 14 dollars par action Honeywell. M. Stepniak a refusé de commenter les détails de l'introduction en bourse, mais a noté que si la participation de Honeywell tombait sous les 50 %, cela donnerait un coup de pouce aux marges sectorielles, car la société ne consoliderait plus entièrement les quelque 250 millions de dollars de dépenses d'investissement de Quantinuum.
La stratégie d'allocation du capital de la société se concentrera initialement sur le remboursement de la dette, visant un levier brut d'environ 3 fois d'ici la fin de l'année. M. Stepniak a déclaré que Honeywell continuerait à poursuivre des acquisitions complémentaires, probablement dans le marché fragmenté de l'automatisation industrielle. La société organisera des journées pour les investisseurs pour l'activité aéronautique le 3 juin et pour la société restante le 11 juin afin de fournir plus de détails.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
