Points clés :
Hong Kong approfondit sa coopération avec la Bourse de l'or de Shanghai pour construire une plaque tournante internationale du commerce de l'or, a déclaré mercredi le secrétaire financier Paul Chan, alors que la ville renforce son rôle dans la poussée de la Chine en faveur de l'ouverture des marchés financiers.
« Hong Kong et Shanghai doivent pleinement exploiter leurs atouts complémentaires et travailler en synergie pour servir conjointement l'ouverture bilatérale de haut niveau du pays », a déclaré M. Chan au Forum de Lujiazui à Shanghai, selon un communiqué gouvernemental.
Cette coopération s'appuie sur un mécanisme établi cette année entre Hong Kong et la Bourse de l'or de Shanghai. Plus de 70 % des actions continentales détenues par des investisseurs étrangers sont allouées via Stock Connect, tandis qu'environ deux tiers des obligations continentales détenues par des investisseurs étrangers sont accessibles via Bond Connect, a indiqué M. Chan. Quelque 212 entreprises shanghaïennes sont cotées à Hong Kong, avec une capitalisation boursière combinée dépassant 4 300 milliards de dollars de Hong Kong (550 milliards de dollars).
Cette initiative sur l'or s'aligne sur la stratégie plus large de la Chine visant à renforcer le rôle international du renminbi et à donner aux acteurs nationaux davantage d'influence sur la fixation des prix mondiaux des matières premières. Le vice-Premier ministre He Lifeng a déclaré au même forum que la Chine élargira régulièrement l'ouverture institutionnelle du secteur financier et soutiendra Shanghai dans le développement de la finance offshore et la construction d'un centre mondial d'allocation et de gestion des risques pour les actifs libellés en renminbi.
La Bourse de l'or de Shanghai, la plus grande bourse d'or physique au monde en volume, a traité plus de 20 000 tonnes d'or en 2024, selon les données de la bourse. Un lien or plus approfondi entre Hong Kong et Shanghai pourrait canaliser davantage de liquidités offshore vers les produits aurifères libellés en yuan, renforçant ainsi le pouvoir de fixation des prix de la Chine sur le marché mondial du lingot d'or longtemps dominé par Londres et New York. Le conseil international de la Bourse de l'or de Shanghai, lancé en 2014, permet déjà aux investisseurs étrangers de négocier des contrats d'or libellés en yuan, et l'expansion de ce canal via Hong Kong pourrait accélérer l'utilisation du renminbi dans le règlement des matières premières.
L'initiative sur l'or va de pair avec une autre poussée visant à accroître l'influence sur la fixation des prix des matières premières. Le London Metal Exchange a conclu cette semaine un accord avec la Bourse des produits de Shanghai (SHFE) pour utiliser les prix des contrats à terme sur l'acier chinois dans un nouveau contrat du LME qui sera lancé en octobre, selon un communiqué conjoint. Le contrat SHFE sur la bobine laminée à chaud a fait l'objet de 169 millions de lots en 2025, soit l'équivalent de 1,69 milliard de tonnes métriques, écrasant le volume du contrat chinois HRC du LME, qui était de 139 109 lots. « Cette coopération attirera davantage d'entreprises sidérurgiques et d'institutions financières mondiales à participer à la formation des prix, et renforcera continuellement l'influence internationale des produits à terme sidérurgiques de la Chine », a déclaré Tian Xiangyang, président de la SHFE.
M. Chan a également souligné que Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. et la Bourse des produits financiers de Chine signeront un protocole d'accord lors du forum. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé son soutien au lancement de la négociation de contrats à terme sur obligations d'État chinoises à cinq ans libellés en renminbi à Hong Kong, une mesure qui pourrait approfondir le marché offshore des obligations en yuan et attirer davantage d'investisseurs internationaux vers la dette publique continentale. Les investisseurs étrangers détenaient environ 600 milliards de dollars d'actions chinoises au premier trimestre, selon les données officielles.
Cette coopération fait suite à la signature l'année dernière du Plan d'action des centres financiers internationaux Shanghai-Hong Kong, qui a formalisé un cadre de développement conjoint. M. Chan a déclaré que les deux villes devraient conjointement renforcer les fonctions internationales du renminbi, enrichir les produits d'investissement et les outils de gestion des risques, et promouvoir davantage de produits « China price » libellés et réglés dans la monnaie chinoise. Il a également proposé que les deux villes ouvrent conjointement des canaux de financement de bout en bout pour les entreprises d'innovation et de technologie, et développent des fonds négociés en bourse et des produits indiciels.
Les ambitions de Hong Kong en matière de plateforme aurifère interviennent alors que la ville est en concurrence avec Singapour, Londres et Shanghai elle-même pour les volumes de négociation de métaux précieux. Le conseil international de la Bourse de l'or de Shanghai a enregistré un chiffre d'affaires quotidien moyen d'environ 20 milliards de yuans (2,8 milliards de dollars) en 2025, selon les données de la bourse. L'expansion du lien avec Hong Kong pourrait considérablement augmenter ces volumes en offrant aux investisseurs offshore un accès plus facile au marché aurifère chinois via l'infrastructure financière établie de Hong Kong.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
