Une interruption prolongée des expéditions de pétrole par le détroit d'Ormuz pourrait retarder le rééquilibrage du marché pétrolier mondial jusqu'en 2027, a averti le directeur général de Saudi Aramco, une évaluation qui renforce l'attention portée au rôle du Bitcoin comme couverture contre l'instabilité géopolitique croissante. On estime que la perturbation a déjà retiré environ 100 millions de barils de pétrole du marché chaque semaine.
« Si le commerce et le transport maritime restent limités pendant plus de quelques semaines à partir d'aujourd'hui, nous prévoyons que la perturbation de l'approvisionnement persistera et que le marché ne se normalisera qu'en 2027 », a déclaré Amin Nasser, PDG de Saudi Aramco, dans des commentaires accompagnant les résultats du premier quart de la société. « Si les flux commerciaux reprennent immédiatement ou aujourd'hui par le détroit d'Ormuz, il faudra quelques mois pour que le marché pétrolier se rééquilibre. »
Le géant pétrolier d'État a publié un résultat net ajusté de 33,6 milliards de dollars au premier trimestre, contre 26,6 milliards de dollars pour la même période en 2025. Malgré les turbulences, Aramco a maintenu 60 à 70 % de ses volumes d'exportation de brut en les déroutant via son oléoduc Est-Ouest de 7 millions de barils par jour vers la mer Rouge. Selon Nasser, les traversées quotidiennes de navires dans le détroit sont passées d'une normale de 70 à seulement deux à cinq.
Le calendrier prolongé d'une reprise potentielle souligne la fragilité des approvisionnements énergétiques mondiaux et soulève la perspective de prix de l'énergie durablement élevés, ce qui pourrait alimenter l'inflation et ralentir la croissance économique dans les principales économies. Ce scénario d'incertitude macroéconomique persistante et de chocs de la chaîne d'approvisionnement force une réévaluation des actifs capables d'offrir une isolation contre les goulots d'étranglement contrôlés par les États.
Le nouveau manuel de l'Iran : contrôler le corridor
La nature de la perturbation passe également d'un blocus à un corridor à accès contrôlé, l'Iran concluant des accords bilatéraux pour le passage. Selon Reuters, l'Irak et le Pakistan ont tous deux conclu des accords avec Téhéran pour permettre aux pétroliers transportant du brut et du gaz naturel liquéfié (GNL) de transiter par le détroit. Cette évolution suggère que l'Iran officialise son contrôle sur cette voie navigable critique, une initiative qui pourrait normaliser son influence sur un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole bien après la fin du conflit actuel.
« L'Iran est passé du blocage d'Ormuz au contrôle de l'accès à celui-ci », a déclaré Claudio Steuer de l'Oxford Institute for Energy Studies à Reuters. « Ormuz n'est plus une route de transit neutre, c'est un corridor contrôlé. »
Des chips de pomme de terre à la théorie du portefeuille
La contagion économique de la crise d'Ormuz se propage à des secteurs apparemment sans rapport. Le fabricant japonais de snacks Calbee a annoncé qu'il passerait à un emballage en niveaux de gris pour 14 de ses produits en raison de pénuries de naphta, un sous-produit du pétrole utilisé dans la fabrication d'encre d'imprimerie. Bien qu'il s'agisse d'un inconvénient mineur pour les amateurs de snacks, cela sert d'exemple concret de la façon dont les perturbations d'une seule matière première peuvent se répercuter sur les chaînes d'approvisionnement mondiales de manière imprévisible, affectant tout, des intrants industriels aux biens de consommation.
Le rôle du Bitcoin comme couverture géopolitique
Dans ce contexte de risque physique pour la chaîne d'approvisionnement et de contrôle étatique sur les routes commerciales critiques, l'attrait du Bitcoin en tant qu'actif non souverain et nativement numérique est mis à l'épreuve. Le récit de l'« or numérique », qui positionne le Bitcoin comme une valeur refuge en période de troubles géopolitiques, gagne du terrain. Contrairement aux matières premières physiques, le réseau Bitcoin n'est pas soumis aux blocus navals ou aux goulots d'étranglement géographiques.
Cependant, la performance de l'actif reste liée à la liquidité globale du marché. Un événement grave d'aversion au risque pourrait amener les investisseurs à vendre tous leurs actifs, y compris le Bitcoin, pour obtenir des liquidités. Pourtant, la crise actuelle présente un cas d'école unique : une perturbation structurelle lente plutôt qu'une panique soudaine du marché. Alors que la crise dans le détroit d'Ormuz démontre les vulnérabilités du monde physique, les investisseurs pèsent de plus en plus la valeur d'une alternative véritablement décentralisée et sans permission.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
