Le HSI chute de 438 points alors que la vente massive de valeurs technologiques s'accentue sur fond d'incertitude liée à l'IA

Les actions hongkongaises ont inversé le rallye nocturne de Wall Street, l'indice Hang Seng perdant 438 points alors que les poids lourds de la technologie ont chuté en raison des inquiétudes sur la monétisation de l'IA.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,68 % à 25 599 à la mi-journée le 3 juin, entraîné par une vente massive généralisée des valeurs technologiques après que Tencent a signalé une incertitude quant au lancement de son agent IA WeChat. L'indice a ouvert 85 points plus bas avant que les pertes ne s'accélèrent au cours de la séance matinale. L'indice Hang Seng Tech a chuté de 2,35 % à 5 076, tandis que l'indice Hang Seng China Enterprises a perdu 2,09 % à 8 579. Le volume des échanges à mi-séance a atteint 169,8 milliards HKD, reflétant une participation active des institutionnels.

CMBI a abaissé son objectif de cours sur Meituan à 138 HKD, entraînant une baisse du titre de 6,08 % à 80,3 HKD, effaçant les gains de la séance précédente. Tencent a reculé de près de 4 % après avoir déclaré ne pas pouvoir déterminer un calendrier de lancement pour son agent IA WeChat, un test clé de la capacité de l'entreprise à monétiser l'IA générative via son écosystème de super-application. La vente à découvert sur Tencent a atteint 1,78 milliard HKD, représentant 12,3 % du volume des échanges, tandis que Meituan a enregistré 1,54 milliard HKD de ventes à découvert, soit un ratio de 40,1 %.

La vente massive s'est concentrée sur les noms technologiques orientés consommation. Alibaba a chuté de 2,98 %, Kuaishou a glissé de 5,02 %, et JD.com et Xiaomi ont chacun perdu plus de 3 %. Les ratios de vente à découvert étaient élevés dans l'ensemble — JD.com à 46,2 %, Xiaomi à 41,3 %, et Meituan à 40,1 % — signalant un hedging agressif de la part des investisseurs institutionnels. Li Ning a été la valeur vedette la plus faible, chutant de 6,1 %, après que Goldman Sachs a déclaré que la signature de Stephen Curry par l'entreprise de vêtements de sport renforcerait la marque, mais a jugé l'impact financier cette année comme gérable. CSPC Pharma a chuté de 5,02 %, tandis que New Oriental, Trip.com, Wuxi Bio et JD Health ont chacun perdu plus de 4 %. Lenovo Group a réduit ses pertes après avoir ouvert près de 8 % plus bas, clôturant en baisse de 2,63 % à mi-journée.

Les valeurs semiconducteurs ont contrebalancé le déclin général, SMIC grimpant de 4,03 % pour mener les valeurs vedettes, Hua Hong Semi gagnant 6,02 %, et Montage Tech bondissant de 10,21 %. La vigueur du secteur des puces reflète un optimisme persistant quant à la demande liée à la poussée chinoise en faveur des semiconducteurs domestiques et au développement des infrastructures d'IA. YOFC a bondi de 16,92 % après que Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 230 HKD, tandis que KB Laminates a grimpé de 9,05 % et Knowledge Atlas a rebondi de 6,66 %.

Le déclin est survenu malgré une forte séance nocturne à Wall Street, où le S&P 500 et le Nasdaq ont prolongé leurs gains pour une neuvième séance consécutive et l'indice Golden Dragon China a atteint un plus haut de deux semaines. La divergence entre les valeurs technologiques et semiconducteurs à Hong Kong pointe vers des flux de capitaux rotationnels plutôt qu'un risque systémique, bien que les ratios élevés de vente à découvert sur les grands noms suggèrent une intensification du hedging institutionnel. Le prochain test du marché interviendra alors que les traders évaluent si le calendrier de monétisation de l'IA de Tencent pèsera sur les valorisations de l'ensemble du secteur internet chinois, la séance de l'après-midi devant ouvrir à 13h00 HKT.

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