Le gendarme interne de l'IFC a constaté que les prêteurs de microfinance cambodgiens financés par la branche de la Banque mondiale ont fait pression sur les emprunteurs pour qu'ils continuent à rembourser des prêts qu'ils ne pouvaient pas honorer, causant un préjudice estimé à 2 millions d'emprunteurs.
Le gendarme interne de la Société financière internationale (IFC) a constaté que les prêteurs de microfinance cambodgiens qu'elle finançait ont fait pression sur les emprunteurs pour qu'ils continuent à rembourser des prêts qu'ils ne pouvaient pas honorer, une pratique qui a causé un préjudice estimé à 2 millions d'emprunteurs à travers le pays.
Le rapport, publié le 25 juin par le Conseiller-Ombudsman en matière de conformité de l'IFC, conclut que les prêts de l'institution aux institutions de microfinance cambodgiennes ont contribué au surendettement et à des pratiques de recouvrement agressives. Le gendarme a constaté que les emprunteurs — dont beaucoup sont des agriculteurs ruraux aux revenus irréguliers — ont été poussés à contracter de nouveaux prêts pour rembourser les anciens, créant un cycle d'endettement qui a érodé le bien-être des ménages.
« La diligence raisonnable de l'IFC n'a pas permis d'identifier ou d'atténuer les risques systémiques de préjudice pour les emprunteurs dans son portefeuille de microfinance cambodgien », indique le rapport. « Les prêteurs ont privilégié les taux de remboursement au détriment du bien-être des emprunteurs, utilisant des tactiques incluant la honte publique et la saisie d'actifs. »
Les conclusions couvrent les investissements de l'IFC réalisés entre 2015 et 2023, une période durant laquelle le secteur de la microfinance cambodgien s'est développé rapidement. L'encours total des microcrédits dans le pays a atteint 10,5 milliards de dollars d'ici 2024, selon l'Association cambodgienne de la microfinance, contre 3,2 milliards de dollars en 2015. L'IFC, la branche privée du Groupe de la Banque mondiale, a engagé plus de 150 millions de dollars auprès des prêteurs de microfinance cambodgiens sur cette période.
Le rapport du gendarme marque la première fois qu'il constate un préjudice systémique causé aux emprunteurs par les opérations de microfinance financées par l'IFC. La précédente enquête majeure, concernant les prêts de l'IFC dans le secteur minier mongol en 2021, avait abouti à un fonds de réparation de 1,5 million de dollars, mais sans changements structurels dans les pratiques de prêt de l'IFC.
L'IFC a déclaré dans un communiqué qu'elle « prenait ces conclusions au sérieux » et qu'elle mettrait en œuvre un plan de réparation, sans toutefois préciser de calendrier ni de budget. Le conseil d'administration de la Banque mondiale devrait examiner le rapport lors de sa prochaine réunion trimestrielle, prévue pour septembre 2026.
Les implications s'étendent au-delà du Cambodge. L'IFC détient un portefeuille de microfinance de 12 milliards de dollars dans 60 marchés émergents, avec une exposition significative en Inde, au Bangladesh et en Afrique subsaharienne. Si les conclusions du gendarme déclenchent un examen plus large, l'IFC pourrait subir des pressions pour durcir ses normes de prêt dans l'ensemble de son programme de microfinance, réduisant potentiellement la disponibilité du crédit dans des marchés où le secteur bancaire formel reste limité.
Pour le Cambodge, le rapport s'ajoute à la surveillance croissante de son secteur financier. La Banque nationale du Cambodge a imposé un plafond de 12,5 % sur les taux d'intérêt de la microfinance en 2023, contre un taux effectif moyen de 28 %, mais l'application de cette mesure a été inégale. Le gendarme a recommandé que l'IFC conditionne ses futurs prêts au respect de ce plafond et à la réalisation d'audits indépendants des pratiques de recouvrement.
Le rapport soulève également des questions sur le modèle plus large de financement du développement de la Banque mondiale. Le programme de microfinance de l'IFC est conçu pour promouvoir l'inclusion financière dans les pays à faible revenu, mais le gendarme a constaté que la recherche de la croissance du portefeuille — les prêts de microfinance de l'IFC ont augmenté à un taux annuel moyen de 18 % de 2015 à 2023 — s'est faite au détriment de la protection des emprunteurs.
« La tension entre l'inclusion financière et la protection des consommateurs n'est pas nouvelle, mais ce rapport quantifie le coût d'un équilibre mal négocié », a déclaré Elena Fischer, analyste chez Edgen, spécialiste de la politique commerciale et des risques géopolitiques. « Lorsque les prêteurs sont évalués sur les taux de remboursement plutôt que sur les résultats obtenus par les emprunteurs, les incitations sont mal alignées. »
L'IFC dispose de 90 jours pour soumettre une réponse formelle aux recommandations du gendarme, qui incluent la mise en place d'un mécanisme d'indemnisation des emprunteurs et l'obligation d'une surveillance tierce des pratiques de recouvrement. Le non-respect de ces obligations pourrait conduire le conseil d'administration de la Banque mondiale à refuser d'approuver de nouveaux investissements en microfinance au Cambodge.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
