L'Inde porte les taxes à l'importation sur l'or et l'argent à 15 % pour soutenir la roupie

L'Inde a relevé mercredi les droits de douane sur l'or et l'argent de 6 % à 15 %, une mesure visant à freiner les importations pour réduire le déficit commercial et soutenir une roupie affaiblie, l'une des devises les moins performantes d'Asie.

« Comme prévu, le gouvernement a augmenté les taxes pour limiter le déficit de la balance courante. Cependant, cela pourrait affecter la demande, car les prix de l'or et de l'argent étaient déjà élevés », a déclaré Surendra Mehta, secrétaire national de l'India Bullion and Jewellers Association.

La nouvelle structure tarifaire comprend un droit de douane de base de 10 % et une taxe de 5 % pour l'infrastructure et le développement agricole (AIDC). Cette décision fait suite à une récente taxe sur les produits et services de 3 % qui avait déjà fait chuter les volumes d'importation d'avril à leur plus bas niveau depuis près de 30 ans. Les importations d'or ont atteint un record de 72 milliards de dollars au cours de l'exercice fiscal 2025-26.

L'action du gouvernement, qui suit un appel public du Premier ministre Narendra Modi à cesser d'acheter de l'or pendant un an, vise à protéger les réserves de change en baisse. Cependant, la mesure pourrait se retourner contre elle en ravivant un marché gris parallèle, car la différence de prix importante pourrait encourager la contrebande à grande échelle, un problème qui s'était apaisé après une baisse des taxes en 2024.

Résurgence des risques de contrebande

Les experts du secteur préviennent que la nouvelle taxe de 15 % crée une opportunité d'arbitrage importante. Un négociant en métaux précieux basé à Mumbai a noté qu'aux prix actuels, l'incitation à importer de l'or illégalement est forte, ce qui pourrait miner les efforts du gouvernement pour contrôler la balance commerciale officielle. L'histoire de l'Inde avec des taxes élevées sur l'or a été liée à des réseaux de contrebande sophistiqués. La précédente réduction des taxes à la mi-2024 avait réussi à freiner les importations illégales, une tendance que cette nouvelle politique pourrait inverser.

Déficit commercial et pression sur la roupie

Cette politique intervient alors que le déficit commercial de l'Inde s'est creusé pour atteindre 333 milliards de dollars au cours du dernier exercice fiscal, les importations d'or représentant plus de 9 % des importations totales. Le déficit de la balance courante a atteint 13,2 milliards de dollars, soit 1,3 % du PIB, au cours du trimestre de décembre. La consommation d'or étant presque entièrement satisfaite par les importations, le gouvernement espère que la réduction des sorties de devises étrangères pour le métal précieux apportera un soutien indispensable à la roupie et soulagera la pression sur les réserves de change du pays.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.