L'Iran a déclaré aux États-Unis et à leurs alliés qu'ils devaient commencer à lever immédiatement les sanctions pétrolières, une exigence qui menace de déclencher une vague d'exportations de brut au moment même où le marché s'adapte à la réouverture du détroit d'Ormuz.
L'Iran a formulé cette exigence le 17 juin, déclarant qu'il devait pouvoir vendre du pétrole sans entrave dans le cadre de l'accord-cadre conclu avec les États-Unis trois jours plus tôt. Cet appel à un allègement immédiat des sanctions ajoute une nouvelle couche d'incertitude à des marchés pétroliers qui intègrent déjà le retour des barils iraniens après l'accord du 14 juin qui a mis fin à une guerre débutée le 28 février.
« Le calendrier de l'allègement des sanctions est la variable la plus déterminante pour l'offre de brut au second semestre 2026 », a déclaré Helima Croft, responsable de la stratégie matières premières chez RBC Capital Markets. « Si les exportations iraniennes reviennent rapidement et en volume, le marché pourrait passer du déficit à l'excédent en un trimestre. »
Le brut Brent s'échangeait près de 127 dollars le baril le 17 juin après avoir rebondi de plus de 2 %, selon les données de marché. Le benchmark avait bondi depuis environ 61 dollars au début de l'année 2026, alors que le conflit américano-iranien perturbait le transport maritime via le détroit d'Ormuz, voie d'eau qui assure le transit d'environ un cinquième du pétrole mondial. Le WTI a suivi une trajectoire similaire, les deux références restant élevées malgré l'accord de paix.
Les enjeux sont immenses pour les marchés énergétiques mondiaux. L'Iran produisait environ 3,2 millions de barils par jour avant le renforcement des sanctions, et les analystes estiment qu'il pourrait restaurer de 500 000 à 1 million de barils d'exportations quotidiennes dans les mois suivant la levée des sanctions. Un afflux d'une telle ampleur remodelerait la dynamique de l'OPEP+, ferait pression sur les prix du brut et se répercuterait sur les anticipations d'inflation à un moment où les banques centrales naviguent encore dans un contexte de pressions sur les prix supérieures à leurs objectifs.
La guerre qui a débuté fin février a bouleversé les marchés pétroliers. Le brut Brent a plus que doublé par rapport à ses plus bas de janvier, le blocus naval américain et la fermeture du détroit d'Ormuz ayant étranglé les voies d'approvisionnement. L'Agence internationale de l'énergie a estimé que la perturbation avait retiré environ 1,5 million de barils par jour de l'offre mondiale au plus fort de la crise.
L'accord-cadre du 14 juin a rouvert la voie d'eau et levé le blocus, mais la question des sanctions pétrolières contre l'Iran est restée sans solution — jusqu'à présent. L'exigence de l'Iran d'un allègement immédiat va au-delà de ce que le texte de l'accord-cadre spécifierait. Une version publiée de l'accord engage les États-Unis et leurs partenaires régionaux à garantir au moins 300 milliards de dollars d'investissements privés pour la reconstruction de l'Iran, le mécanisme devant être mis en place dans les 60 jours. Mais la question des sanctions est distincte du fonds d'investissement, et l'Iran met désormais la pression directement sur ce point.
Si les sanctions sont levées rapidement, les exportations iraniennes pourraient ajouter une offre significative à un marché structurellement tendu depuis le début du conflit. Le retour des barils iraniens compliquerait également la stratégie de l'OPEP+. Le groupe a géré des réductions de production pour soutenir les prix, mais une reprise des exportations iraniennes — qui ne sont pas soumises aux quotas de l'OPEP+ sous le régime actuel de sanctions — pourrait forcer l'alliance à ajuster son approche.
La dernière fois que l'Iran a stimulé ses exportations après un assouplissement des sanctions, c'était en 2016, après le Plan d'action global commun, lorsque le pays avait ajouté environ 800 000 barils par jour en 12 mois. Cet afflux a contribué à l'effondrement des prix du pétrole de 2014-2016 qui a vu le Brent tomber sous les 30 dollars le baril. L'Arabie saoudite et la Russie seraient sous pression pour absorber l'offre supplémentaire ou risquer une répétition de cette dynamique.
Pour l'instant, le marché est pris entre deux forces : le soulagement de la réouverture des voies maritimes et l'incertitude sur le moment où — et dans quelle mesure — le pétrole iranien coulera réellement. La fenêtre de 60 jours pour finaliser un accord de paix déterminera quelle force l'emportera.
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