Iren délaisse rapidement le minage de Bitcoin au profit de l'infrastructure de cloud IA, une transition qui a vu le cours de son action grimper de près de 600 % au cours de l'année écoulée. Le pivot stratégique de l'entreprise est souligné par un partenariat significatif avec Nvidia, positionnant Iren comme un acteur clé sur le marché florissant des centres de données IA, bien qu'elle soit confrontée à une concurrence féroce et à des risques d'exécution importants.
« Le cloud IA représente une opportunité à plus long terme plus vaste que le minage de Bitcoin », a déclaré la direction d'Iren, reflétant une tendance plus large du secteur consistant à réutiliser des infrastructures énergivores pour des charges de travail IA à forte demande. La capacité de l'entreprise à moderniser ses installations de minage existantes refroidies par air au Texas et en Colombie-Britannique offre un avantage en termes de coût et de rapidité par rapport à la construction de nouveaux centres de données refroidis par liquide à partir de zéro.
Dans ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026, Iren a annoncé une augmentation séquentielle de 94,2 % de son chiffre d'affaires des services de cloud IA, atteignant 33,6 millions de dollars. Cette croissance a été directement attribuée à l'augmentation des déploiements de GPU et à une forte demande des clients. À l'inverse, les revenus du minage de Bitcoin ont chuté de 33,6 % pour s'établir à 111,2 millions de dollars, alors que l'entreprise continue de retirer progressivement son matériel de minage. Iren a clôturé le trimestre avec 3,1 milliards de dollars de revenus récurrents annuels sous contrat, maintenant son objectif de 3,7 milliards de dollars d'ici la fin de l'année civile 2026.
La pierre angulaire de la stratégie IA d'Iren est sa relation profonde avec Nvidia. Au cours du troisième trimestre, Iren a signé un contrat de cloud IA de 3,4 milliards de dollars sur cinq ans avec le fabricant de puces. Plus significatif encore, l'accord accorde à Nvidia un droit de cinq ans pour acheter jusqu'à 30 millions d'actions d'Iren au prix de 70 $ par action, un investissement potentiel de 2,1 milliards de dollars structuré comme une option d'achat. Avec l'action Iren se négociant autour de 57 $, cela signale la confiance de Nvidia dans la trajectoire de croissance de l'entreprise et aligne les intérêts des deux sociétés.
Iren n'est pas seule dans la course à l'expansion des capacités d'IA. L'entreprise fait face à une concurrence intense de la part d'acteurs établis et de spécialistes émergents. Applied Digital (APLD) a récemment annoncé la construction de Delta Forge 1, un vaste campus de centres de données IA conçu pour supporter jusqu'à 430 mégawatts de puissance. TeraWulf (WULF) est un autre concurrent clé dans ce domaine. Nvidia elle-même diversifie ses investissements, détenant une participation importante dans Intel (INTC) et investissant 2 milliards de dollars dans le fournisseur de centres de données IA Nebius, indiquant qu'elle répartit ses paris sur l'ensemble de l'écosystème.
Bien que le potentiel de hausse pour Iren semble substantiel, le rallye de 500 % de son action introduit un niveau de risque plus élevé. Le succès de l'entreprise dépend de sa capacité à exécuter ses plans d'expansion ambitieux, qui incluent d'atteindre 480 mégawatts de capacité de cloud IA et de déployer 150 000 GPU d'ici la fin de 2026. Toute la capacité opérationnelle actuelle de cloud IA d'Iren est entièrement sous contrat, et la demande à court terme pour l'infrastructure GPU continue de dépasser l'offre, offrant un environnement de marché favorable. Cependant, les investisseurs surveilleront de près la capacité d'Iren à gérer sa transition, à obtenir des financements et à rivaliser efficacement dans un marché en évolution rapide. La performance de l'entreprise par rapport à ses objectifs déclarés sera cruciale pour déterminer si la valorisation actuelle peut être maintenue et si elle peut véritablement s'imposer comme une force majeure de l'infrastructure d'IA.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
