Points clés à retenir :
Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis sont montées à un plus haut de 4 mois et demi, à 229 000 la semaine dernière, mais les économistes estiment que cette augmentation reflète des aléas saisonniers plutôt qu'une détérioration du marché du travail.
« La hausse des nouvelles demandes au cours des deux dernières semaines est presque certainement du bruit et doit être minimisée », a déclaré Thomas Simons, économiste en chef chez Jefferies pour les États-Unis. « Les conditions du marché du travail se sont considérablement améliorées depuis le milieu de l'année 2025. »
Le département du Travail a rapporté jeudi que les inscriptions initiales au chômage pour la semaine se terminant le 6 juin ont augmenté de 4 000, dépassant le consensus de 216 000 attendu par FactSet. La moyenne mobile sur quatre semaines, qui lisse la volatilité hebdomadaire, a augmenté de 4 250 pour atteindre 219 000. Les demandes continues pour la semaine se terminant le 30 mai ont bondi de 24 000 pour atteindre 1,8 million, légèrement au-dessus des estimations des analystes.
Le chiffre global masque une image plus bénigne. Les demandes non ajustées brutes s'élevaient à 228 000 la semaine dernière — environ 7 % de moins que les 244 000 enregistrées la même semaine un an plus tôt. La fin de l'année scolaire pousse généralement certains travailleurs de l'éducation sur les listes d'indemnisation, tandis qu'un Memorial Day plus précoce que d'habitude a perturbé le processus d'ajustement saisonnier du gouvernement, selon l'analyse de MarketWatch.
Les données plus larges du marché du travail confirment l'idée que les licenciements n'augmentent pas. Les employeurs américains ont créé 172 000 emplois en mai, et l'économie a enregistré en moyenne 188 000 créations mensuelles au cours des trois mois depuis le début de la guerre en Iran fin février — la période de trois mois la plus forte depuis début 2024. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,3 % pendant trois mois consécutifs, près des plus bas historiques. Les offres d'emploi ont également rebondi en avril à 7,6 millions contre 6,9 millions en mars, soit le plus haut niveau depuis mai 2024.
Ces données interviennent alors que la Réserve fédérale s'apprête à se réunir la semaine prochaine pour la première fois sous la direction du nouveau président Kevin Warsh, qui a remplacé Jerome Powell. Avec une inflation à la consommation qui s'établit à 4,2 % — son plus haut niveau en trois ans, alimentée par la hausse des prix de l'essence après la fermeture du détroit d'Ormuz — la plupart des analystes s'attendent à ce que la banque centrale maintienne son taux directeur inchangé. Certains responsables politiques ont signalé leur volonté d'envisager une hausse des taux cette année pour lutter contre les pressions persistantes sur les prix, une mesure qui augmenterait les coûts d'emprunt et pourrait ralentir les embauches.
« Bien que nous soyons optimistes quant au marché du travail, les choses pourraient changer rapidement compte tenu du pessimisme concernant les prix de l'énergie et la guerre en Iran », a déclaré M. Simons.
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