Points clés :
Kemper Corporation (NYSE: KMPR) a publié une perte nette GAAP de 1,7 million de dollars au premier trimestre, avec un bénéfice ajusté de 0,21 $ par action, soit plus de 70 % en dessous des attentes des analystes, alors que la société est en difficulté avec ses activités d'assurance auto en Californie.
« Le trimestre a été décevant », a déclaré Tom Evans, directeur général par intérim, citant l'augmentation des coûts des sinistres dans l'assurance auto individuelle en Californie et les remboursements de primes en Floride comme principaux moteurs de ce manque à gagner.
La holding d'assurance a enregistré un chiffre d'affaires de 1,11 milliard de dollars, manquant l'estimation consensuelle de Zacks de 8,65 %. Les résultats ont été plombés par un impact de 22,1 millions de dollars provenant des remboursements en Floride et par la pression continue du marché de l'assurance auto en Californie, que la direction a qualifié de « principal vent contraire ».
L'action de Kemper a chuté de près de 19 % depuis le début de l'année. La société compte désormais sur des augmentations de tarifs approuvées de 6,9 % et 3 % en Californie pour améliorer sa rentabilité au second semestre.
Malgré la perte globale, les segments de l'assurance auto commerciale et de l'assurance vie de la société ont permis une compensation partielle. L'activité d'assurance auto commerciale a atteint une production record, avec un ratio combiné sous-jacent de 92,4 %, et a dépassé pour la première fois le milliard de dollars de primes émises sur 12 mois glissants. Les polices en vigueur ont augmenté de 10 % sur un an. Kemper Life a dégagé un résultat net opérationnel ajusté stable de 18 millions de dollars.
L'activité d'assurance auto individuelle de la société en Californie continue d'être sous pression en raison de coûts de sinistres de responsabilité civile plus élevés suite à une augmentation des limites d'assurance minimales en janvier 2025. En réponse, Kemper met en œuvre des mesures tarifaires et non tarifaires, notamment des changements de souscription et une révision de ses processus d'indemnisation pour gérer l'implication croissante des avocats.
En Floride, la réforme de la responsabilité civile de 2023 a réduit les coûts des sinistres plus rapidement que prévu, ce qui a conduit la rentabilité à dépasser les seuils réglementaires et a déclenché des remboursements de primes statutaires. Néanmoins, la direction considère la Floride comme un marché sain, les polices d'assurance auto individuelle en vigueur en Floride et au Texas ayant augmenté de 4,9 % par rapport au trimestre précédent.
Les résultats soulignent le succès des efforts de diversification de Kemper, la vigueur des lignes commerciales et de certaines zones géographiques aidant à amortir la faiblesse enregistrée ailleurs. La direction a déclaré que son programme de restructuration est en bonne voie pour générer plus de 60 millions de dollars d'économies en rythme de croisière.
Les prévisions d'augmentations de tarifs en Californie signalent la volonté de la direction de restaurer la rentabilité dans son segment le plus important. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre de la société pour déceler les premiers bénéfices de ces mesures tarifaires et les nouveaux progrès des initiatives de restructuration.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
