Points clés à retenir :
Kiwoom Securities est en négociations pour acquérir une participation dans Bithumb, le deuxième plus grand exchange crypto de Corée du Sud, alors que cinq institutions financières traditionnelles ont désormais décidé d'investir dans les plateformes d'actifs numériques du pays depuis février.
Le courtier et Bithumb discutent d'une attribution à un tiers de nouvelles actions, selon Chosun Biz. Dans le cadre de cette structure, Bithumb émettrait de nouvelles actions directement à Kiwoom, donnant au courtier une position en capitaux propres. Le montant de l'investissement et la taille de la participation n'ont pas été finalisés, et la transaction reste en cours de négociation.
« Kiwoom explore des partenariats avec différents groupes financiers et corporatifs, mais aucun accord spécifique n'a été examiné ou conclu », a déclaré un responsable de Bithumb, selon les médias locaux.
Ces discussions font suite à une vague d'accords TradFi-crypto en Corée du Sud. Korea Investment & Securities et OKX Ventures ont convenu le 29 mai d'investir 160 milliards de wons (106 millions de dollars) pour une participation de 19,6 % dans Coinone. Un jour plus tôt, Samsung Securities, Samsung SDS et Samsung Card ont acquis ensemble 4 % de Dunamu — opérateur du premier exchange Upbit — pour 612,8 milliards de wons (408 millions de dollars). Hana Financial Group a acheté une participation de 6,55 % dans Dunamu auprès de Kakao Investment pour plus de 668 millions de dollars le 15 mai. En février, Mirae Asset Consulting a pris le contrôle de Korbit, acquérant une participation de 92,06 % pour 133,48 milliards de wons (93 millions de dollars).
L'investissement combiné des cinq transactions dépasse 1,2 milliard de dollars.
Cette activité survient alors que la Commission des services financiers (FSC) de Corée du Sud se prépare à annoncer des réformes réglementaires sur les titres tokenisés en juillet, la loi modifiée sur les marchés des capitaux et la loi sur les titres électroniques devant entrer pleinement en vigueur le 4 février 2027. Ce cadre intégrerait pour la première fois les produits d'investissement basés sur la blockchain sous le régime des marchés des capitaux du pays.
Pour Kiwoom, une participation au capital de Bithumb offre une entrée à moindre risque dans la crypto que la construction d'une plateforme autonome. L'exchange se classe juste derrière Upbit en termes de parts de marché national, selon les données de CoinGecko, et a passé des années à se préparer à une éventuelle introduction en bourse — bien que des rapports récents suggèrent que le calendrier de l'IPO pourrait désormais s'étendre au-delà de 2028.
Les règles de propriété pourraient remodeler la structure de Bithumb
Les conditions finales de tout accord avec Kiwoom pourraient dépendre de l'évolution des règles de propriété des exchanges crypto en Corée du Sud. Les régulateurs étudient la possibilité de plafonner les participations des principaux actionnaires à 20 %, avec d'éventuelles exceptions permettant des participations allant jusqu'à 34 %. Cela est important pour Bithumb car son plus grand actionnaire contrôle plus de 70 %, selon des rapports locaux — une concentration qui pourrait devenir non conforme dans le cadre de règles plus strictes.
Un investissement stratégique de Kiwoom aiderait Bithumb à diversifier sa base d'actionnaires avant une éventuelle future introduction en bourse. Cela apporterait également une crédibilité institutionnelle à un exchange qui a fait face à des revers réglementaires, notamment une pénalité de 36,8 milliards de wons liée à la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et une amende de 210 millions de wons pour violations de transfert de données à l'étranger.
L'implication plus large est structurelle. La Corée du Sud reste l'un des marchés de trading crypto les plus actifs au monde, avec des investisseurs particuliers fortement engagés dans le trading au comptant et d'altcoins. Alors que les courtiers traitent les exchanges comme une infrastructure stratégique plutôt que comme des actifs spéculatifs, la frontière entre la finance traditionnelle et la crypto dans le pays se rétrécit — et la prochaine phase de croissance pourrait être menée par des géants financiers réglementés, et non par les seules sociétés crypto natives.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
