Points clés :
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Li Auto Inc. (02015.HK) a annoncé une perte nette de 2,29 milliards de RMB (331,9 millions de dollars américains) au premier trimestre, contre un bénéfice de 650 millions de RMB un an plus tôt, alors que les marges sur les véhicules se sont effondrées et que la concurrence sur les prix s'est intensifiée sur le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle.
« Notre marge brute du premier trimestre reflète nos mesures centrées sur l'utilisateur liées aux livraisons de la Li i6, ainsi que les fluctuations des prix des matières premières et notre cycle de renouvellement de gamme », a déclaré Tie Li, directeur financier. « Alors que le rebond des livraisons génère des économies d'échelle et que notre portefeuille de produits actualisés gagne du terrain, nous nous attendons à une amélioration progressive de la rentabilité. »
Le chiffre d'affaires total a chuté de 11,4 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 23 milliards de RMB (3,3 milliards de dollars américains), manquant les 28,8 milliards de RMB du trimestre précédent. Les revenus des ventes de véhicules ont baissé de 12,7 % pour atteindre 21,5 milliards de RMB, tandis que la marge brute des véhicules est tombée à 6,1 %, contre 19,8 % un an plus tôt et 16,8 % au quatrième trimestre. Le bénéfice brut a chuté de 66 % pour atteindre 1,8 milliard de RMB, et la marge brute globale s'est réduite à 7,9 %, contre 20,5 %. Le flux de trésorerie disponible était négatif à hauteur de 7,4 milliards de RMB, contre un flux négatif de 2,5 milliards de RMB un an plus tôt et un flux positif de 2,5 milliards de RMB au trimestre précédent.
Les livraisons ont augmenté de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre 95 142 véhicules au cours du trimestre, mais la société prévoit des livraisons de 95 000 à 100 000 unités au deuxième trimestre, ce qui représenterait un recul pouvant atteindre 14,5 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires du trimestre en cours est attendu entre 24,1 et 25,4 milliards de RMB, en baisse de 16 % à 20,2 % sur un an.
Ce déficit par rapport aux attentes et ces prévisions faibles soulignent la pression sur les prix à laquelle sont confrontés les constructeurs chinois de véhicules électriques, alors que la concurrence de BYD Co., XPeng Inc. et NIO Inc. s'intensifie. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de Li Auto s'élevaient à 42,8 milliards de RMB au 31 mars, contre 56,7 milliards de RMB à la fin décembre, bien que la société exécute un programme de rachat d'actions d'un milliard de dollars américains. Les investisseurs surveilleront le lancement du tout nouveau Li L8 à la fin juin pour y déceler des signes de reprise de la demande et de stabilisation des marges.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
