Macquarie a initié la couverture du fabricant chinois de puces IA Cambricon Technologies avec une note de « Surperformance » et un objectif de cours de 2 060 yuans. Cet avis reflète la conviction croissante des investisseurs institutionnels dans l'écosystème national des semi-conducteurs, alors que la Chine accélère sa quête d'autosuffisance en puces IA face au durcissement des contrôles à l'exportation américains.
Macquarie a initié la couverture de Cambricon Technologies avec une recommandation « Surperformance » et un objectif de cours de 2 060 yuans, misant sur la dynamique chinoise en faveur des puces IA domestiques.
« Cambricon est bien positionnée pour capter la demande nationale en puces IA alors que la Chine accélère son autosuffisance en semi-conducteurs », a déclaré Macquarie dans sa note d'initiation.
L'objectif de 2 060 yuans implique une hausse par rapport aux niveaux de négociation actuels, bien que la prime exacte dépende du cours en vigueur de l'action. Cotée sur le STAR Market de Shanghai, Cambricon développe des accélérateurs IA pour le cloud et l'informatique de périphérie (edge computing), en concurrence avec Nvidia et ses rivaux nationaux, notamment Huawei et Biren Technology. La série 思元 (Siyuan) de la société cible les charges de travail d'entraînement et d'inférence dans les centres de données, le segment à la croissance la plus rapide du marché chinois des puces IA.
Cette initiation s'ajoute à une vague de couvertures positives d'analystes sur les entreprises chinoises d'IA et de semi-conducteurs. Les sociétés chinoises de puces IA alimentent un rebond des introductions en Bourse sur le marché national, les investisseurs cherchant à s'exposer au secteur, selon des rapports de marché. Au moins trois entreprises chinoises de puces IA ont déposé une demande de cotation à Shanghai cette année, témoignant de l'appétit du marché pour les valeurs nationales des semi-conducteurs. L'avis de Macquarie est l'une des premières initiations de grande banque d'investissement sur une pure-play chinoise de puces IA, ce qui pourrait établir une référence pour les valorisations des pairs.
L'avis de Macquarie intervient alors que le secteur chinois des semi-conducteurs attire une attention croissante de la part des investisseurs mondiaux. Le marché chinois des puces IA devrait connaître une expansion rapide, les entreprises nationales cherchant des alternatives aux produits de Nvidia en raison des restrictions américaines à l'exportation de semi-conducteurs avancés. Le gouvernement américain a renforcé les contrôles sur les expéditions de puces A100 et H100 de Nvidia vers la Chine, créant une opportunité pour les fabricants de puces nationaux de gagner des parts de marché dans la deuxième économie mondiale. Les géants technologiques chinois, notamment Baidu, Alibaba et Tencent, ont tous augmenté leurs achats de puces IA domestiques en conséquence, selon des rapports du secteur.
Fondée en 2016, Cambricon s'est concentrée sur le développement de processeurs IA spécialisés pour les centres de données et les applications de périphérie. Sa gamme de puces comprend des processeurs conçus pour les charges de travail d'entraînement et d'inférence, ciblant le même segment des centres de données qui a propulsé la capitalisation boursière de Nvidia à plus de 2 000 milliards de dollars. La technologie de Cambricon repose sur une architecture propriétaire optimisée pour les charges de travail IA chinoises, notamment l'entraînement de grands modèles de langage.
Cette initiation haussière montre que Macquarie s'attend à ce que Cambricon bénéficie des efforts de la Chine pour l'autonomie en semi-conducteurs. Les investisseurs suivront de près le prochain rapport de résultats de la société pour voir si la croissance des revenus est en phase avec les niveaux implicites de l'objectif de cours, et si l'entreprise parvient à réduire ses pertes à mesure que la production monte en échelle.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
