Points clés :
Martin Marietta Materials Inc. a accepté d'acquérir le fournisseur de calcaire Lhoist America du Nord pour 13,5 milliards de dollars, dette comprise, réunissant ainsi deux des plus grands producteurs de granulats de construction aux États-Unis, alors que les dépenses d'infrastructure stimulent la demande de matériaux de construction.
« L'opération confère à Martin Marietta une position dominante sur le marché à forte marge du calcaire, à un moment où les programmes d'infrastructure fédéraux et étatiques s'accélèrent », a déclaré Anthony Pettinari, analyste chez Citigroup, qui recommande l'achat du titre avec un objectif de cours de 804 dollars.
La transaction sera financée par environ 7 milliards de dollars en espèces et quelque 6,5 milliards de dollars en actions ordinaires de Martin Marietta, selon des personnes proches du dossier. L'opération valorise Lhoist America du Nord à environ 36 % de la capitalisation boursière actuelle de Martin Marietta, qui s'élève à 37 milliards de dollars. L'action Martin Marietta a clôturé à 616,06 dollars le 26 juin, en baisse de 2,1 % sur la journée, mais en hausse de 5,9 % sur les 30 jours précédents.
La combinaison élargirait considérablement le réseau de carrières et d'unités de traitement de Martin Marietta en Amérique du Nord, lui donnant le contrôle d'un intrant essentiel pour la construction routière, la production de béton et les projets d'infrastructure. L'opération nécessite une approbation réglementaire et devrait être finalisée au second semestre 2026.
Justification stratégique et position sur le marché
Martin Marietta, basée à Raleigh, en Caroline du Nord, génère ses revenus principalement de la fourniture de granulats, de ciment, de béton prêt à l'emploi et d'asphalte utilisés dans les secteurs de l'infrastructure, de la construction commerciale et résidentielle. Lhoist America du Nord, filiale du groupe belge Lhoist, exploite des carrières de calcaire et des installations de traitement à travers les États-Unis, ajoutant des réserves de haute qualité au portefeuille existant de Martin Marietta.
Cette acquisition intervient alors que les dépenses de construction américaines bénéficient des programmes d'infrastructure fédéraux et des budgets de transport des États. La dernière grande acquisition de Martin Marietta était le rachat de Bluegrass Materials pour 2,7 milliards de dollars en 2021, qui avait étendu son empreinte dans le Sud-Est. L'opération Lhoist est environ cinq fois plus importante, signalant un changement d'échelle dans la stratégie de croissance de l'entreprise.
Pettinari, de Citi, a récemment relevé son objectif de cours sur Martin Marietta de 780 à 804 dollars, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 30 % par rapport au cours actuel de l'action. Le titre se négocie à la Bourse de New York sous le symbole MLM et fait partie de l'indice S&P 500. Son prochain rapport sur les résultats est prévu pour le 6 août.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
