Points clés à retenir :
Marvell Technology a reçu une note d'achat et un objectif de cours de 296 $ de la part de 24/7 Wall St., avec un modèle projetant une valeur de marché de 1 000 milliards de dollars d'ici fin 2032.
« Marvell est l'une des histoires les plus explosives du secteur des semi-conducteurs de ce cycle, avec une activité de conception de puces IA sur mesure à un niveau historiquement élevé », a déclaré l'équipe d'analystes de 24/7 Wall St.
L'objectif de 296,46 $ implique un potentiel de hausse de 11,13 % par rapport à la clôture de vendredi à 266,77 $. KeyBanc a relevé son objectif à 385 $ avec un scénario haussier à 450 $, tandis que BofA est passé à 365 $ et Stifel à 350 $. UBS a relevé son objectif à 340 $ en raison de l'accélération de la demande pour le CXL, l'analyste Timothy Arcuri projetant des revenus liés au CXL de 1 milliard de dollars en 2027.
Marvell se négocie à 66 fois les bénéfices à terme, les revenus des centres de données représentant 76 % du mix du premier trimestre de 2,42 milliards de dollars. Le cap du billion de dollars, projeté pour le 31 décembre 2032, repose sur la montée en puissance du silicium sur mesure pour atteindre plus de 10 milliards de dollars de revenus d'ici l'exercice 2029.
L'action a bondi de 234 % au cours de l'année écoulée et de 214 % depuis le début de l'année, triplant par rapport au plus bas de janvier à 79,01 $. Le titre se situe 26 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 329,88 $ après un repli de 14 % sur une semaine.
Le PDG Matt Murphy a guidé le chiffre d'affaires du deuxième trimestre à 2,7 milliards de dollars au point médian, soit une croissance de 35 % d'une année sur l'autre, et a déclaré que la société « relevait considérablement ses prévisions de revenus pour les exercices 2027 et 2028 ». L'inclusion dans le S&P 500 a pris effet le 22 juin, ajoutant des flux passifs à la dynamique de l'IA.
Le scénario haussiste repose sur le silicium sur mesure. Murphy a déclaré que l'activité de conception IA sur mesure est à un niveau historiquement élevé, avec plus de 50 opportunités chez plus de 10 clients. Les revenus des puces sur mesure pourraient dépasser 10 milliards de dollars d'ici l'exercice 2029, et les prévisions d'interconnexion ont été relevées de plus de 70 %. Les récentes acquisitions de Celestial AI et XConn ajoutent de la propriété intellectuelle en matière de photonique et de chiplet pour l'optique 1,6T.
Les risques incluent un ratio cours/bénéfice à terme de 66x et un ratio cours/bénéfice courant de 92x, ne laissant aucune marge d'erreur dans l'exécution. Les centres de données représentent 76 % des ventes, et une chute de 10 % le 9 juin liée aux titres sur les ASIC de ByteDance a montré à quelle vitesse le sentiment peut basculer face aux craintes d'intégration verticale. Le bénéfice net GAAP a chuté de 80,6 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, bien que cela reflète une charge de contrepartie conditionnelle de 331,8 millions de dollars liée à l'acquisition de Celestial AI. Le scénario baissier à un an est de 224,08 $, soit un repli de 16 %.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à ce que la demande d'IA maintienne son rythme rapide. Les investisseurs surveilleront le rapport de résultats du deuxième trimestre pour confirmer que la trajectoire de croissance de 35 % se maintient et que les carnets de commandes restent à des niveaux records.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
