Le célèbre investisseur Michael Burry a adressé un avertissement sévère aux investisseurs mardi, affirmant que le marché boursier actuel, alimenté par un rallye spéculatif sur l'IA, « ressemble aux derniers mois » de la bulle Internet. Ses commentaires interviennent alors que le S&P 500 et le Nasdaq Composite oscillent à des niveaux records, créant une fracture nette entre les avertissements des baissiers et l'élan des haussiers.
« Les actions ne montent pas ou ne descendent pas à cause de l'emploi ou du sentiment des consommateurs », a écrit Burry dans une publication sur les réseaux sociaux. « Elles montent en ligne droite parce qu'elles montent en ligne droite. Sur une thèse de deux lettres que tout le monde pense comprendre. »
Cet avertissement est étayé par une rare divergence technique signalée par d'autres stratèges. Peter Boockvar de Bleakley Financial Group a noté que le fait que le S&P 500 atteigne un record historique alors que 5 % de ses composantes tombent à des plus bas de 52 semaines est un phénomène qui ne s'est produit que trois autres fois dans l'histoire : juillet 1929, janvier 1973 et décembre 1999. Pourtant, les haussiers soutiennent que les valorisations d'aujourd'hui sont plus ancrées dans la réalité. Julian Emanuel d'Evercore ISI souligne que bien que cela « ressemble à 1999 », la « promotion IA de 2026 » se négocie à un multiple cours/bénéfice médian de 39x, une fraction des 152x observés à l'époque de la bulle Internet.
Le débat expose la tension fondamentale à laquelle sont confrontés les investisseurs : le puissant récit de l'IA est-il un socle solide pour la croissance future ou simplement le catalyseur d'une bulle spéculative ? Une vente massive des actions de croissance et de technologie pourrait s'accélérer si davantage d'investisseurs adoptent la position prudente de Burry, tandis qu'une poursuite du rallye pourrait forcer les baissiers à capituler. La direction du marché pourrait dépendre de la capacité des bénéfices des méga-capitalisations technologiques à justifier l'enthousiasme actuel.
Burry, devenu célèbre en pariant contre le marché des prêts hypothécaires à risque et dont le portrait a été dressé dans « The Big Short », est devenu un ours boursier fréquent, admettant même qu'il est « devenu le petit garçon qui criait au loup ». Son dernier avertissement se concentre sur le Nasdaq 100, qui a été le principal bénéficiaire de la frénésie des investisseurs autour de l'intelligence artificielle.
Bien que Burry reste baissier, certains analystes plaident pour une approche plus nuancée. Ils voient une bifurcation sur le marché, certaines actions de semi-conducteurs paraissant « en surchauffe » tandis que les grandes entreprises technologiques ayant des histoires concrètes de monétisation de l'IA restent raisonnablement valorisées. Joey Frenette, contributeur de 24/7 Wall St., a désigné Alphabet (GOOG), avec un multiple P/E inférieur à 30, et Microsoft (MSFT), avec un P/E glissant de 24,6, comme des « valeurs relatives » qui contrastent avec l'euphorie observée ailleurs.
Cette opinion est soutenue par une saison de résultats record qui a vu des stratèges comme Ed Yardeni relever leurs objectifs pour le S&P 500, citant une « envolée haussière menée par les bénéfices ». La progression historique du marché s'est accompagnée d'une hausse du rendement du Trésor à 10 ans et d'un dollar américain stable, suggérant que le rallye bénéficie pour l'instant de supports fondamentaux. Cependant, la divergence entre les indices phares et la santé de leurs composantes sous-jacentes reste une préoccupation majeure pour les baissiers, qui y voient les mêmes fissures apparues avant les précédents sommets du marché.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
