Les actions de Micron Technology ont rebondi de 6 % lundi alors que les investisseurs ont acheté la baisse après la déroute de l'IA la semaine dernière. Le ratio P/E à terme de 10 et les stocks de puces HBM épuisés jusqu'en 2026 attirent les investisseurs axés sur la valeur vers ce titre semiconducteur.
Les actions de Micron Technology Inc. ont grimpé de 6 % pour atteindre environ 926 $ lundi, alors que les investisseurs ont raflé les titres de puces mémoire après la violente déroute du secteur de l'IA la semaine dernière, qui avait effacé 12 % de la capitalisation boursière de la société en une seule séance.
La chute du 5 juin a fait passer Micron de 874 $ (après un sommet à 1 079 $ le 3 juin) à environ 50 milliards de dollars de capitalisation boursière effacés. Ce recul a été déclenché par les retombées du rapport de résultats de Broadcom et par un rapport sur l'emploi solide qui a assombri les perspectives de baisse des taux, plutôt que par une faiblesse propre à la société. Le secteur technologique au sens large a commencé à se redresser lundi, le Nasdaq Composite grimpant de 0,86 % à 25 929,66 et le S&P 500 ajoutant 0,30 % à 7 405,73. L'indice Dow Jones Industrial Average a cédé 0,16 % à 50 786,01, les valeurs cycliques étant à la traîne. Parmi les poids lourds des puces IA, Nvidia et Intel ont également progressé, aux côtés de Marvell Technology, qui a bondi de 10 % après l'annonce de sa prochaine inclusion dans le S&P 500. Apple a chuté de près de 2 % après que sa mise à jour Siri IA n'a pas réussi à impressionner les investisseurs.
Le dossier de valorisation de Micron repose sur une dynamique de bénéfices exceptionnelle qui le distingue de ses pairs. Au cours de son deuxième trimestre fiscal clos en mars 2026, le chiffre d'affaires a bondi de 195 % sur un an pour atteindre 23,9 milliards de dollars, les marges brutes de son activité de mémoire cloud passant de 55 % à 74 % un an plus tôt. Le segment des centres de données a affiché une marge brute de 74 %, contre 47 % à la même période l'an dernier, reflétant le pouvoir de fixation des prix dont jouit Micron en tant que l'un des rares fournisseurs de puces mémoire à large bande passante pour les accélérateurs IA. La société a prévu un chiffre d'affaires de 33,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre fiscal — soit une augmentation séquentielle de 40 % — et des marges brutes de 81 %, avec un bénéfice ciblé à 18,90 $ par action, contre 12,07 $ le trimestre dernier.
Avec un ratio cours/bénéfice à terme de 10, l'action se négocie en territoire value malgré un gain de 278 % depuis le début de l'année. Son ratio PEG à cinq ans de 0,37 suggère que le titre est sous-évalué par rapport aux attentes de bénéfices à long terme. La dernière fois que le P/E à terme de Micron était aussi bas, c'était en août 2025, lorsque l'action se négociait à 119 $ avant de grimper de 135 % pour clôturer l'année à 285 $. En comparaison, l'indice semiconducteur au sens large se négocie à un P/E à terme d'environ 25, ce qui rend la décote de Micron exceptionnellement large pour une société dont les stocks sont épuisés et les marges en accélération.
Le partenariat avec Nvidia, confirmé pour l'architecture de puce IA Vera Rubin, offre une visibilité sur la demande au moins jusqu'en 2027. Micron a déjà vendu l'intégralité de ses puces mémoire à large bande passante pour l'année civile, ce qui permet à la société d'augmenter ses prix et de soutenir l'expansion de ses marges. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si la déroute était une opportunité d'achat ou un signal d'alarme pour le marché plus large de l'IA. Les fondamentaux de Micron penchent pour la première option, mais le secteur reste vulnérable à une compression des valorisations si la Réserve fédérale maintient des taux élevés plus longtemps. La publication de l'indice des prix à la consommation cette semaine sera le prochain test pour le secteur de l'IA.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
