La progression persistante du S&P 500 a incité Morgan Stanley à relever son objectif annuel pour l'indice, citant la performance robuste des bénéfices des entreprises comme principal moteur des rallyes boursiers continus. Cet ajustement intervient alors que l'indice a bondi de près de 17 % depuis la fin mars, couronnant un gain de 31 % sur les 12 derniers mois.
« Les chiffres élevés de l'emploi excluent une baisse des taux en mars », a déclaré Michael Wilson, stratège actions en chef chez Morgan Stanley. Ce sentiment trouve un écho sur le marché au sens large, où l'optimisme des investisseurs s'est accru. Selon une enquête récente de l'American Association of Individual Investors, environ 67 % des participants affichent désormais une perspective optimiste ou neutre, contre 57 % il y a tout juste un mois.
Malgré la tendance haussière, plusieurs indicateurs clés suggèrent la prudence. Le ratio Shiller CAPE du S&P 500 est actuellement proche de 40, son deuxième niveau le plus élevé de l'histoire, un scénario observé précédemment seulement avant la Grande Dépression et la bulle dot-com. De même, l'indicateur Buffett, qui compare la capitalisation boursière totale des actions américaines au PIB du pays, se situe à un niveau inquiétant de 228 %, bien au-dessus du seuil de 200 % que Warren Buffett a décrit comme consistant à « jouer avec le feu ».
Ces indicateurs suggèrent que si le marché peut poursuivre sa trajectoire ascendante à court terme, le risque d'un repli futur est significatif. Il est donc conseillé aux investisseurs de se concentrer sur des entreprises dotées de fondamentaux solides, mieux équipées pour résister à une éventuelle volatilité du marché. Cette stratégie d'investissement sélectif est cruciale dans un marché qui, bien que gratifiant, montre des signes d'une surévaluation significative.
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