Le Nasdaq 100 repasse dans le rouge après la déroute technologique de 2,2% lundi

Le Nasdaq 100 est repassé en territoire négatif mardi, prolongeant une vente massive qui a effacé 2,2% du Nasdaq Composite, alors que les inquiétudes sur l'IA se propagent de Séoul à Wall Street.

Le Nasdaq 100 est devenu négatif mardi, prolongeant une chute de 2,2% du Nasdaq Composite alors que les craintes concernant la demande de puces IA se propagent depuis la Corée du Sud.

« Le rapport de SK Hynix a suscité des inquiétudes sur le rythme de la demande en IA, déclenchant des prises de bénéfices dans le secteur des semi-conducteurs qui a été le principal moteur des gains du S&P 500 depuis le début de l'année », a déclaré Michael O'Rourke, stratégiste en chef chez Jones Trading.

Le secteur technologique du S&P 500 a chuté de 3,7% lundi, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor s'est effondré de 7,9%. Le KOSPI sud-coréen a plongé de 10% — sa deuxième plus forte baisse sur une seule journée — après un rapport indiquant que SK Hynix réaffecte une ligne de production initialement prévue pour la mémoire HBM4 DRAM haut de gamme dédiée à l'IA vers de la DRAM standard. Le VIX a augmenté de 2% à 16,78, signalant un positionnement prudent plutôt que de la panique.

Cette liquidation soulève des questions sur la possibilité de justifier les valorisations très élevées des actions d'infrastructures IA sans retours tangibles sur les plans massifs de dépenses d'investissement. Alors que la Réserve fédérale anticipe désormais deux hausses de taux cette année au lieu d'une, et que l'indice du dollar américain franchit un sommet d'un an au-dessus de 100, les valeurs de croissance subissent un double vent contraire : la hausse des rendements et le renforcement du billet vert.

L'euphorie de l'IA face à la réalité

Le déclencheur de la faiblesse de mardi remonte à un rapport de ChosunBiz selon lequel SK Hynix — l'un des principaux bénéficiaires du boom de l'IA grâce à ses puces mémoire à large bande passante — réaffecte ses ressources vers la DRAM standard. Ce rapport a fait chuter l'action SK Hynix de plus de 12%, a entraîné Samsung Electronics dans une baisse similaire, et a déclenché une rotation mondiale hors des valeurs semi-conducteurs et d'infrastructures IA.

Aux États-Unis, les fabricants de puces mémoire ont été les plus touchés. Sandisk et Micron Technology ont enregistré les plus fortes baies en pourcentage du S&P 500 et du Nasdaq, suivis par Marvell Technology et Lam Research. CoreWeave a chuté de 5% et Nebius Group a cédé 1% lors de leur premier jour de cotation sur le Nasdaq 100 lundi, les opérateurs vendant pour prendre leurs bénéfices sur des gains de 65% et 243% respectivement depuis le début de l'année. Alphabet a reculé de 5% et Amazon de 4%, les dépenses d'investissement dans l'IA pesant sur les méga-capitalisations de croissance.

L'enthousiasme des investisseurs particuliers avait atteint son apogée avant ce catalyseur. Le sentiment sur Reddit pour Nebius a atteint 95 — très haussier — vendredi, porté par un message viral sur r/WallStreetBets affirmant que l'action avait rendu millionnaire en deux ans. Ces pics d'euphorie des particuliers avant des catalyseurs connus coïncident souvent avec une distribution, et la tendance de cette semaine reflète ce désengagement.

Le dollar renforce la pression

Le contexte macroéconomique est devenu moins clément pour les valeurs technologiques américaines. L'indice du dollar américain a atteint mardi un sommet d'un an, sortant d'une figure en tasse et anse au-dessus du niveau de résistance des 100 points et semblant se diriger vers les 103, selon l'analyse technique. Cette hausse a débuté le 17 juin, jour de la première conférence de presse du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui a mis l'accent sur la stabilité des prix et la réduction du bilan de la Fed de 6 700 milliards de dollars.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux anticipent désormais deux hausses de taux cette année au lieu d'une, l'outil CME FedWatch indiquant une probabilité supérieure à un tiers d'une hausse lors de la réunion de juillet. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté en réponse, amplifiant la pression sur les valeurs de croissance fortement valorisées. CoreWeave se négocie à 10 fois le chiffre d'affaires avec des marges profondément négatives, tandis que Rocket Lab affiche un ratio cours sur ventes de 99 fois et un bêta de 2,5 — le genre de noms qui subissent les premières pressions vendeuses lorsque le sentiment se retourne.

Les investisseurs surveilleront si le Nasdaq 100 se stabilise à la clôture, lorsque les fonds indiciels passifs terminent habituellement leur rééquilibrage. Un rebond en fin de séance pourrait signaler une absorption des ventes ; une faiblesse persistante pourrait indiquer que le désengagement a encore du chemin à parcourir. Les résultats trimestriels de Micron Technology, attendus plus tard cette semaine, constitueront le prochain test majeur pour le secteur de l'IA.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.