Points clés :
Le nouveau dirigeant de Nestlé réduit la voilure du plus grand groupe agroalimentaire mondial après une chute de 37 % de l'action qui a effacé 177 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Le PDG de Nestlé, Philipp Navratil, supprime 16 000 emplois et cède des marques non essentielles pour relancer la croissance après que l'action a perdu 37 % depuis début 2022.
« Vendre plus de portions, plus de tasses, plus de portions chaque jour résoudra la plupart de nos problèmes passés », a déclaré Navratil, qui a pris ses fonctions en septembre 2025.
L'entreprise prévoit d'économiser environ 3 milliards de francs suisses (3,8 milliards de dollars) d'ici 2027 grâce à ces coupes, qui représentent environ 6 % de son effectif total. Nestlé étudie la vente de l'eau minérale gazeuse San Pellegrino et de sa participation restante dans Häagen-Dazs, alors qu'elle se concentre sur le café, les aliments pour animaux de compagnie, le snacking et la nutrition.
Ce redressement est crucial pour une entreprise dont la capitalisation boursière a fondu d'environ 177 milliards de dollars par rapport à son sommet de décembre 2021. Les premiers signes sont encourageants : la croissance interne réelle — une mesure du chiffre d'affaires tiré par les volumes — a grimpé de 1,2 % en avril, propulsant l'action à une hausse de 5,9 %, sa meilleure séance depuis octobre 2025.
Navratil, un vétéran de 25 ans chez Nestlé qui dirigeait auparavant Nespresso, est le troisième PDG de l'entreprise en 13 mois. Il a remplacé Laurent Freixe, qui a été licencié après qu'une enquête interne a révélé qu'il entretenait une relation non divulguée avec un subordonné. Avant Freixe, le conseil d'administration avait évincé Mark Schneider en août 2024 après que l'action eut chuté de 31 % par rapport à janvier 2022.
Le nouveau PDG a agi plus rapidement que beaucoup ne l'attendaient. Nestlé rationalise son portefeuille autour de quatre segments clés — le café, le snacking, la nutrition et les aliments pour animaux de compagnie — que Navratil estime capables de générer une croissance du chiffre d'affaires à un chiffre élevé. Plus tôt ce mois-ci, Nestlé a accepté d'acquérir entièrement le fabricant de repas prêts à boire yfood Labs, sa première acquisition sous la direction de Navratil. Yfood a réalisé environ 150 millions d'euros de ventes en 2025.
La question L'Oréal
Une question en suspens concerne la participation de Nestlé dans le géant des cosmétiques L'Oréal, valorisée à un peu moins de 47 milliards de dollars. Certains investisseurs estiment que Nestlé devrait vendre cette participation et utiliser le produit pour racheter des actions ou rembourser sa dette, qui s'élevait à 51,4 milliards de francs suisses à fin 2025. La directrice financière Anna Manz a qualifié la participation dans L'Oréal d'« investissement très performant » et a déclaré que l'exécution du plan de redressement soutiendra le cours de l'action.
Les actions Nestlé se négocient à environ 18 fois les bénéfices prévisionnels, soit une décote par rapport à la moyenne sur cinq ans de 23 fois. L'entreprise est confrontée à des vents contraires liés aux médicaments amaigrissants GLP-1, qui menacent la demande de snacks, ainsi qu'à des risques géopolitiques susceptibles de raviver l'inflation. Nestlé vise une croissance organique de 3 % à 4 % cette année.
Le redressement a commencé à rassurer les investisseurs. L'action a progressé d'environ 4 % depuis que Navratil a remplacé Freixe. L'entreprise augmente son dividende chaque année depuis 1996, versant 3,10 francs suisses par action l'an dernier pour un rendement de 3,94 %. Wall Street prévoit que le free cash-flow annuel atteindra 12,9 milliards de francs suisses d'ici 2030, contre 9,2 milliards.
« Nous devons revenir à cette livraison constante », a déclaré Navratil. « Tout cela a commencé et est en cours, mais nous sommes loin d'avoir terminé. »
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
