Points clés à retenir :
L'énergie nucléaire est passée d'une source d'énergie contestée à un impératif stratégique, alors que la demande croissante d'électricité provenant des centres de données d'intelligence artificielle et de l'électrification provoque une réévaluation mondiale de la capacité de production de base.
Le paysage énergétique mondial s'oriente vers un accent sur la sécurité et la durabilité, et le rôle du nucléaire est passé d'une alternative débattue à une nécessité stratégique. Les analystes de Bank of America, dans un nouveau rapport sur le secteur, ont qualifié l'énergie nucléaire d'opportunité de 10 000 milliards de dollars qui pourrait détenir « la réponse aux pénuries d'électricité dans le monde ».
« L'énergie nucléaire a, à bien des égards, été 'redécouverte' récemment au milieu d'une demande d'électricité en plein essor », ont écrit les analystes de la banque. « Comparée à d'autres sources d'énergie, elle offre une production de base fiable, une empreinte carbone plus faible et un retour sur investissement énergétique plus élevé. »
Les analystes de Morgan Stanley sont globalement d'accord, bien qu'avec des prévisions légèrement différentes. La capacité nucléaire mondiale pourrait plus que doubler pour atteindre 860 gigawatts d'ici 2050, a prédit un récent rapport de Morgan Stanley, avec des investissements dans la chaîne de valeur nucléaire atteignant 2 200 milliards de dollars au cours des 25 prochaines années.
Le catalyseur de ce changement est indéniable : la consommation d'électricité aux États-Unis a atteint de nouveaux sommets l'année dernière, et les années 2026 et 2027 devraient également atteindre des niveaux records, en grande partie sous l'effet des centres de données dédiés à l'intelligence artificielle, selon Reuters. Sans le nucléaire, les secteurs de l'IA et des centres de données pourraient avoir du mal à trouver de nouvelles sources de production d'électricité, limitant ainsi le potentiel de croissance global.
Oklo et le pipeline des SMR
Oklo (NYSE : OKLO), soutenu par le fondateur d'OpenAI Sam Altman, est l'un des jeux nucléaires les plus directs pour les investisseurs en IA. La société est spécialisée dans les petits réacteurs modulaires, ou SMR — des unités construites en usine, généralement d'une puissance inférieure à 300 MW électriques, qui peuvent être colocalisées avec des infrastructures de centres de données. Oklo les appelle « microréacteurs », et la société a déjà un accord avec Meta Platforms dans son pipeline client.
Les SMR répondent à une contrainte clé pour les opérateurs de centres de données : les délais de construction pluriannuels et les vastes superficies requises par les centrales nucléaires conventionnelles. La conception d'Oklo peut fonctionner pendant des décennies sans ravitaillement, éliminant ainsi le besoin de raccordement au réseau dans les zones reculées. La société n'a pas encore reçu l'approbation de licence de la NRC pour une exploitation commerciale, et aucun calendrier pour la première mise en service n'a été confirmé.
Le stockage à l'échelle du réseau face à la demande d'IA
Fluence Energy (NASDAQ : FLNC) poursuit une voie différente vers le même marché final. Siemens et Nvidia ont récemment annoncé une collaboration tripartite avec Fluence pour créer une architecture de référence pour centres de données d'IA intégrant la plateforme de batteries Smartstack de Fluence afin de soutenir les conceptions exigeantes en énergie de l'« usine d'IA » Nvidia DSX Vera Rubin.
Bien que ce plan ne représente pas des commandes fermes, il positionne le stockage à l'échelle du réseau de Fluence au cœur de la manière dont les futurs centres de données d'IA pourraient gérer les contraintes de réseau et les défis de fiabilité. Fluence a réalisé une augmentation de capital de suivi de 420 millions de dollars en mai 2026 pour soutenir sa liquidité et l'exécution de ses projets, tout en réaffirmant ses prévisions de revenus pour 2026, comprises entre 3,2 et 3,6 milliards de dollars.
Implications pour les investisseurs
Pour les investisseurs, la renaissance nucléaire représente une opportunité de plusieurs milliers de milliards de dollars couvrant les développeurs de réacteurs, les mineurs d'uranium et les fournisseurs d'infrastructures de réseau. Oklo se négocie sur la promesse du déploiement des SMR, mais porte un risque d'exécution lié à l'approbation réglementaire et aux délais de construction. Fluence offre une voie plus immédiate pour monétiser la demande d'électricité tirée par l'IA via le stockage par batteries, bien que la société reste non rentable et que les récentes augmentations de capital aient dilué les actionnaires existants.
L'estimation de 10 000 milliards de dollars de Bank of America, si elle se concrétise, représenterait l'un des plus grands cycles de déploiement de capitaux de l'histoire de l'énergie. La variable clé est le calendrier : l'horizon 2050 de Morgan Stanley signifie que le rendement pour les premiers investisseurs pourrait prendre des décennies, tandis que les bénéficiaires à court terme incluent les producteurs d'uranium et les entreprises possédant des actifs nucléaires existants sur des marchés réglementés.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
