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Nvidia Corp. fait son retour sur le marché obligataire de qualité investissement pour la première fois en près de quatre ans, rejoignant une vague de géants technologiques qui lèvent de la dette pour financer les infrastructures d'intelligence artificielle.
Nvidia Corp. prévoit de lever au moins 20 milliards de dollars via une émission obligataire de qualité investissement en sept tranches, sa première opération de ce type depuis juin 2021, alors que le fabricant de puces refinance sa dette existante tandis que la demande de capacités de calcul pour l'IA explose.
« Le retour de Nvidia sur le marché obligataire après quatre ans signale sa confiance dans son profil de crédit, même si elle accélère ses dépenses d'investissement », a déclaré une personne proche du dossier à Bloomberg News.
L'émission comprend sept tranches allant de deux à trente ans de maturité, la tranche la plus longue étant fixée à environ 90 points de base au-dessus des Treasuries comparables, selon les sources. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. et Morgan Stanley sont les chefs de file conjoints. Nvidia avait émis pour la dernière fois des obligations de qualité investissement en juin 2021, levant alors 5 milliards de dollars.
Cette émission de dette montre comment le boom de l'IA transforme la finance d'entreprise. Nvidia, dont la valeur de marché a gonflé pour dépasser les 3 000 milliards de dollars, rejoint des pairs comme Alphabet Inc. et Amazon.com Inc. sur le marché obligataire pour financer la construction massive de centres de données nécessaire aux charges de travail de l'IA. Amazon a d'ailleurs finalisé plus tôt cette semaine une émission obligataire record sur le marché du dollar canadien.
Le produit de l'émission sera utilisé à des fins générales d'entreprise, y compris le remboursement et le refinancement de titres existants, a précisé Nvidia. Les notations de crédit de l'entreprise — Ba3 chez Moody's Ratings, B+ chez S&P Global Ratings et BB- chez Fitch Ratings — la placent dans les échelons inférieurs de la qualité investissement, offrant aux investisseurs institutionnels une occasion rare d'ajouter de la dette exposée à l'IA à leurs portefeuilles.
La vague de financement des infrastructures d'IA
Cette émission s'inscrit dans une vague plus large de levées de fonds liées à l'IA. CoreWeave Inc., un fournisseur d'infrastructures d'IA dont Nvidia est à la fois investisseur et client, a obtenu plus de 20 milliards de dollars de financement en 2026, dont une facilité de prêt à tirage différé de 8,5 milliards de dollars et un prêt adossé à des GPU de 3,1 milliards de dollars. L'entreprise sollicite désormais les investisseurs high-yield européens pour de potentielles émissions obligataires libellées en euros, selon un rapport de Bloomberg publié mardi.
L'opérateur norvégien de centres de données PolarDC a levé 800 millions d'euros (925 millions de dollars) via une émission obligataire à haut rendement le mois dernier, soulignant l'appétit des investisseurs pour le crédit lié aux infrastructures d'IA.
Ce que cette émission obligataire signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs obligataires, les débuts de Nvidia sur le marché de la qualité investissement à cette échelle offrent une exposition directe au thème de l'IA sous l'angle du crédit. L'écart de 90 points de base de la tranche à 30 ans par rapport aux Treasuries représente une prime modeste pour une entreprise au profil de trésorerie comparable à celui de Nvidia, reflétant à la fois la solidité de son activité et la demande générale pour les titres adossés à la thématique IA.
L'émission permettra également de tester la capacité du marché à absorber l'offre croissante de dette technologique. Alphabet et Amazon ont collectivement levé des dizaines de milliards de dollars ces derniers trimestres, et le rythme ne montre aucun signe de ralentissement alors que les fournisseurs de cloud hyperscale se disputent les puces d'IA et les capacités des centres de données, qui restent rares.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
