Points clés :
Jensen Huang a déclaré que l'ère des agents intelligents est arrivée et a présenté la nouvelle plateforme Vera Rubin de Nvidia comme le lancement de produit le plus important de son histoire, qualifiant ce changement de plus grande refonte informatique en 60 ans.
« L'usine d'IA est un nouveau type de centre de données — elle ne stocke pas de fichiers, elle produit des tokens », a déclaré Huang, directeur général de Nvidia, lors de l'assemblée générale annuelle de la société mercredi. « Chaque token est une unité d'intelligence monétisable. »
Huang a indiqué que la plateforme Blackwell de Nvidia a été reconnue comme le « Roi de l'Inférence », offrant 30 fois le débit de tokens de la meilleure plateforme concurrente, selon les résultats du benchmark Semi Analysis Inference X. Les revenus internationaux de l'entreprise ont dépassé 300 milliards de dollars, plus que triplé par rapport à l'année précédente, avec près de 40 pays déployant des usines d'IA alimentées par l'infrastructure Nvidia. Des clients tels que Capital One, Hyundai Motor, Jane Street et Eli Lilly ont commencé des déploiements à grande échelle, signe que la clientèle s'est étendue au-delà des fournisseurs de cloud hyperscale pour inclure la finance, la fabrication et les produits pharmaceutiques.
La plateforme Vera Rubin, désormais en pleine production, comprend un CPU spécialement conçu pour les agents — une première pour Nvidia. Huang a soutenu que tous les CPU précédents étaient conçus pour les humains, allouant les cœurs par tranches, tandis que les agents opèrent dans un monde à l'échelle de la nanoseconde où les goulots d'étranglement du CPU rendent les GPU coûteux inactifs et érodent les revenus des usines d'IA. Vera Rubin englobe le GPU Rubin, le CPU Vera, NVLink, Spectrum-X Ethernet, InfiniBand et les modules de sécurité BlueField. Huang a noté que Nvidia est la seule entreprise à gérer simultanément trois activités de réseau, Spectrum-X étant à lui seul plus grand que tous les autres concurrents de réseaux Ethernet réunis.
Le fossé CUDA se creuse pour l'ère des agents
Huang a décrit l'écosystème de bibliothèques CUDA X comme le « joyau de la couronne » de Nvidia et l'un des investissements stratégiques les plus importants jamais réalisés par l'entreprise. La plateforme prend désormais en charge plus de 7 000 applications, créant un cercle vertueux où une architecture unifiée attire les développeurs, qui construisent des applications révolutionnaires ouvrant de nouveaux marchés, ce qui à son tour élargit la base installée.
Avec le passage à l'IA agentique, CUDA X passe d'une boîte à outils pour développeurs humains à une boîte à outils pour agents autonomes. Huang a annoncé BioNeMo, une suite d'outils de biologie numérique et de découverte de médicaments conçue spécifiquement pour les agents, marquant la première migration majeure des actifs logiciels de base de Nvidia vers le paradigme des agents. Il a décrit la stratégie de Nvidia comme « verticalement intégrée, horizontalement ouverte » — construisant la pile complète en interne pour une optimisation de bout en bout tout en la rendant disponible à l'ensemble de l'industrie.
Huang a cité des données GitHub montrant que le nombre de pull requests fusionnées est passé de 400 millions en 2024 à 500 millions en 2025, puis a presque triplé au cours des premiers mois de 2026 — une preuve, selon lui, que l'IA est passée du statut « intéressant » à « économiquement utile », accélérant la demande de calcul.
Incertitude chinoise et avertissement sur la contrebande
Concernant la Chine, Huang a déclaré que le gouvernement américain a approuvé des licences pour les exportations de puces H200 vers les clients chinois, mais Nvidia n'a généré aucun revenu connexe et fait face à une incertitude quant à la possibilité d'importer avec succès ces produits. Il a refusé de fournir des prévisions sur l'ampleur des activités en Chine ou de nommer des clients spécifiques, réitérant que la sécurité nationale prime lorsqu'elle entre en conflit avec les intérêts commerciaux.
Dans un avertissement public rare, Huang a abordé le risque que des produits Nvidia parviennent à des utilisateurs finaux restreints via la contrebande. Il a indiqué que les efforts de conformité de l'entreprise ont permis d'intercepter à plusieurs reprises des tentatives de contrebande, les auteurs s'exposant à des poursuites dans plusieurs juridictions. Huang a qualifié les centres de données du marché noir construits à partir de pièces de contrebande d'« impasse », notant que Nvidia ne fournit aucun service de support ou de réparation pour les produits restreints, rendant « extrêmement difficile » l'exploitation d'une infrastructure d'IA avancée construite à partir de matériel détourné.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les actions Nvidia ont gagné 6,7 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de mercredi, en retard par rapport à la progression de 7,5 % du S&P 500, alors que l'attention du marché se déplace des bénéfices à court terme vers la durabilité du cycle d'investissement dans l'infrastructure IA. Les remarques de Huang lors de l'assemblée générale visent à renforcer l'idée que le supercycle des dépenses d'investissement en IA n'en est qu'à ses débuts. La plateforme Vera Rubin ouvre un nouveau cycle de produits ciblant le marché des agents, qui, selon Huang, atteindra des milliards d'agents dans le monde. Nvidia s'est engagée à restituer plus de 50 % de son flux de trésorerie disponible aux actionnaires en tant que politique à long terme. La société se négocie à environ 35 fois les bénéfices à terme, une prime qui dépend du maintien de la trajectoire actuelle de construction des usines d'IA.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
