Points clés :
La centrale Aurora d'Oklo — un réacteur à fission avancé de 15 MW utilisant du HALEU — pourrait devenir l'un des premiers petits réacteurs modulaires commerciaux aux États-Unis, grâce à un accord signé avec Meta Platforms et plus de 15 GW d'engagements clients déjà obtenus.
Oklo Inc. et Meta Platforms ont conclu un accord à long terme pour l'énergie propre afin de développer des centrales nucléaires dans l'Ohio, marquant l'une des plus importantes transactions d'enlèvement corporatif pour la technologie nucléaire avancée. Ce partenariat est centré sur le projet Aurora-Ohio d'Oklo, un campus électrique de 1,2 GW qui alimentera les centres de données de Meta en électricité de base sans carbone.
« Cet accord valide notre modèle d'affaires et démontre que le nucléaire avancé peut répondre aux exigences d'échelle des opérateurs de centres de données hyperscale », a déclaré Jacob DeWitte, cofondateur et directeur général d'Oklo, dans un communiqué. « L'engagement de Meta nous donne un signal de demande clair pour la plateforme Aurora. »
La centrale Aurora d'Oklo est un réacteur rapide de 15 MW qui utilise du HALEU — uranium faiblement enrichi à haute teneur, enrichi à 19,75 %, contre 3 % à 5 % pour les réacteurs conventionnels. La société prévoit de déployer plusieurs unités Aurora sur le site de l'Ohio pour atteindre la capacité totale de 1,2 GW. La première exploitation commerciale est ciblée pour fin 2027 ou début 2028.
L'entreprise a sécurisé plus de 15 GW d'engagements clients auprès de clients des secteurs des centres de données, industriels et gouvernementaux. Elle a également signé une lettre d'intention avec Centrus Energy Corp. pour l'approvisionnement en combustible HALEU couvrant jusqu'à cinq réacteurs Aurora à partir de 2029, renforçant ainsi sa chaîne d'approvisionnement en combustible pour le projet de l'Ohio.
Progrès réglementaires et piste financière
Oklo a reçu l'approbation de la Commission de réglementation nucléaire (NRC) pour son rapport thématique sur les critères de conception principaux, une étape clé vers une demande complète de permis de construire. La société a également acquis ARMEC, une entreprise d'ingénierie et de fabrication, afin de réduire sa dépendance vis-à-vis des fournisseurs et d'intégrer la production de composants de réacteurs en interne.
Oklo détient plus de 2 milliards de dollars en liquidités, ce qui lui confère une piste de plusieurs années alors qu'elle progresse dans le processus d'autorisation de la NRC. Le taux de combustion de trésorerie de l'entreprise reste gérable par rapport à sa position de trésorerie, selon ses plus récents dépôts. Les actions ont chuté de 30,3 % depuis le début de l'année, contre une baisse de 17,3 % chez son concurrent NANO Nuclear Energy Inc., qui se négocie à 1,74 fois la valeur comptable contre 3,3 fois pour Oklo.
Le paysage concurrentiel
Oklo fait face à la concurrence de NANO Nuclear, dont le microréacteur KRONOS MMR est entré dans un examen formel de la NRC pour un permis de construire lié à l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign. NANO Nuclear a déclaré 569 millions de dollars en liquidités et a établi un partenariat avec Supermicro pour explorer des solutions d'alimentation pour centres de données IA. Son calendrier réglementaire pourrait permettre une construction initiale au second semestre 2027.
Centrus Energy, le seul fournisseur américain de HALEU, devrait également bénéficier du calendrier de déploiement d'Oklo. La lettre d'intention avec Oklo renforce la position de Centrus en tant que fournisseur national de combustible pour l'écosystème des réacteurs avancés, bien que l'accord ne soit pas encore un contrat définitif.
Les enjeux pour les investisseurs
Le succès d'Oklo dépend des délais d'autorisation de la NRC. Tout retard dans l'approbation pourrait permettre aux concurrents de combler l'écart et forcer Oklo à diluer les actionnaires pour lever des capitaux supplémentaires. Mais si l'entreprise atteint son objectif de 2028, l'accord avec Meta représente à lui seul un flux de revenus de plusieurs gigawatts que peu de développeurs nucléaires sans revenus peuvent égaler.
Les estimations haussières des analystes prévoient qu'Oklo se négociera au-dessus de 100 dollars par action d'ici cinq ans, soit environ le double de son prix actuel, proche de 50 dollars. Pour les investisseurs tolérants au risque qui parient sur la demande insatiable de l'IA en électricité propre et pilotable, Oklo offre l'un des moyens les plus directs d'investir dans la convergence de l'énergie nucléaire et des infrastructures de centres de données.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
