OpenAI reporte son introduction en Bourse à 2027, les actions SoftBank et Goldman Sachs chutent

OpenAI repousse son introduction en Bourse à 2027, une décision qui a fait chuter les actions de son plus grand soutien corporatif.

OpenAI pencherait vers un report de son introduction en Bourse jusqu'en 2027, selon des personnes proches du dossier, un calendrier qui a fait chuter les actions de SoftBank Group Corp. et de ses souscripteurs IPO vendredi.

« Attendre la bonne fenêtre est logique quand on vise une valorisation de mille milliards de dollars, mais cela signale aussi que l'entreprise n'a pas confiance dans l'appétit actuel du marché pour les valeurs de l'IA », a déclaré Tom Brennan, analyste spécialisé dans les introductions en Bourse et les fusions-acquisitions.

Le créateur de ChatGPT avait déposé des documents confidentiels auprès de la Securities and Exchange Commission plus tôt ce mois-ci, envisageant une cotation dès le troisième ou quatrième trimestre. Les conseillers ont présenté deux voies : attendre 2027 pour des débuts à 1 000 milliards de dollars ou accepter une valorisation inférieure pour une cotation plus rapide. Le directeur général Sam Altman a qualifié toute réduction de « non-négociable », selon le New York Times. La valorisation privée la plus récente de l'entreprise s'élève à 852 milliards de dollars, après avoir déclaré environ 13 milliards de dollars de revenus l'année dernière contre une perte nette de 21 milliards de dollars.

Ce report supprime ce que de nombreux investisseurs considéraient comme l'introduction en Bourse phare de 2026, redessinant potentiellement le pipeline des cotations dans l'IA. SoftBank Group Corp., un important soutien d'OpenAI, a chuté de près de 4,9 % lors des échanges à New York vendredi, tandis que Goldman Sachs Group Inc. et Morgan Stanley — les banques travaillant sur l'IPO — ont respectivement chuté de 4,9 % et 4,2 %.

Ce report intervient alors que le marché des introductions en Bourse technologiques au sens large connaît des turbulences. SpaceX, entrée en Bourse le 12 juin dans le cadre de débuts records à 85 milliards de dollars valorisant l'entreprise à 2 770 milliards de dollars, a vu son action chuter de plus de 225 à 153 dollars, effaçant le statut de trillionnaire d'Elon Musk. Anthropic, le principal rival d'OpenAI, a déposé une demande confidentielle auprès de la SEC le 1er juin et envisage une introduction en Bourse dès octobre, a rapporté Bloomberg News. Le créateur de Claude a levé des fonds à une valorisation de 965 milliards de dollars fin mai, dépassant pour la première fois la valorisation privée d'OpenAI.

Le gouvernement freine le déploiement de GPT-5.6

Par ailleurs, le gouvernement américain a demandé à OpenAI d'échelonner le déploiement de son dernier modèle, GPT-5.6, pour des raisons de sécurité, a indiqué à Reuters une source proche du dossier. Le Bureau du directeur national de la cybersécurité et le Bureau de la politique scientifique et technologique ont demandé cette approche progressive. Altman a informé le personnel que le modèle ne serait disponible qu'en aperçu limité pour des partenaires sélectionnés, le gouvernement « approuvant l'accès client par client », selon The Information.

Cette restriction fait écho au blocage antérieur par le gouvernement américain du modèle Claude Fable 5 d'Anthropic, signalant un nouveau paradigme où Washington utilise l'accès à l'IA comme outil politique. Cette approche comporte des risques : la société chinoise Z.ai a récemment publié son modèle open-weight GLM-5.2, qui approche les performances de GPT-5.5 et Claude Opus 4.8 — et peut être librement téléchargé.

Un pipeline prometteur s'éclaircit

L'hésitation d'OpenAI laisse un vide dans ce qui s'annonçait comme l'une des saisons d'introductions en Bourse les plus attendues de l'histoire de la tech. Au-delà d'Anthropic et SpaceX, des entreprises comme Strava, Discord, Kraken et le fabricant de bagues connectées Oura ont déposé des dossiers confidentiels cette année. Le marché technologique au sens large est instable, les investisseurs s'interrogeant sur la capacité des entreprises d'IA à tenir des valorisations qui ont dépassé les indicateurs traditionnels.

Openai cherche de nouvelles sources de revenus pour répondre à ces doutes, expérimentant la publicité dans ChatGPT et des partenariats de commerce électronique avec Shopify et Stripe, tout en réduisant ses activités déficitaires, notamment son application vidéo Sora. L'entreprise prévoit 600 milliards de dollars de dépenses en informatique et matériel d'ici 2030, selon CNBC.

Le nuage juridique qui planait sur la restructuration d'OpenAI s'est dissipé le mois dernier lorsqu'un jury fédéral à Oakland a rejeté la plainte de Musk accusant Altman d'avoir violé ses promesses de maintenir l'entreprise en tant qu'organisme à but non lucratif caritatif. Musk a promis de faire appel, bien que le juge ait fait part d'un profond scepticisme quant à l'affaire.

Pour SoftBank, ce report repousse ce qui aurait pu être un événement majeur de liquidité pour son portefeuille Vision Fund. Le conglomérat japonais a été l'un des plus importants bailleurs de fonds d'OpenAI, et ce report supprime un catalyseur à court terme pour réaliser des rendements sur cet investissement.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.