Points clés à retenir :
Persistent Systems Ltd. a annoncé une offre publique d'achat volontaire sur toutes les actions en circulation de la société allemande d'ingénierie numérique Nagarro SE à 81 € par action en numéraire, créant ainsi un groupe combiné d'ingénierie numérique axé sur l'IA avec un chiffre d'affaires annualisé de 2,9 milliards de dollars.
« La base commune que nous partageons nous donne la certitude qu'ensemble, nous pouvons créer quelque chose d'encore plus fort », a déclaré Anand Deshpande, fondateur, président et directeur général de Persistent Systems. « L'IA transforme notre industrie à un rythme sans précédent. Le succès appartiendra aux entreprises qui allient une expertise technique approfondie à une portée mondiale. »
L'offre à 81 € représente une prime de 140 % par rapport au cours de clôture non perturbé de Nagarro du 25 juin et une prime de 94 % par rapport à son cours moyen pondéré par les volumes sur trois mois. Persistent a obtenu un accord contraignant avec Lantano Beteiligungen GmbH, le principal actionnaire de Nagarro, pour acquérir sa participation de 21 % au prix d'offre. Les directoires et conseils de surveillance de Nagarro ont soutenu la transaction et ont l'intention de recommander son acceptation aux actionnaires.
Cette acquisition positionne Persistent pour concourir sur des contrats d'IA et de transformation numérique à grande échelle nécessitant des capacités de livraison multi-régions. Le groupe combiné Persistent-Nagarro emploiera plus de 46 000 personnes dans plus de 40 pays, dont environ 37 000 en Inde, près de 3 500 en Amérique du Nord et environ 3 000 en Europe. Persistent a déclaré un chiffre d'affaires de 1,7 milliard de dollars pour l'exercice 2026, tandis que Nagarro a généré environ 1 milliard d'euros au cours de l'année civile 2025.
Structure de l'accord et financement
Persistent réalise l'acquisition par l'intermédiaire de sa filiale allemande entièrement détenue, Galaxy Germany Holding SE, qui a signé un accord de regroupement d'entreprises avec Nagarro. L'offre publique est soumise à un seuil d'acceptation minimum de 50 % plus une action, incluant la participation de Lantano. La société a obtenu une facilité de financement relais de 1,4 milliard d'euros auprès de Barclays Bank PLC, garantie par une caution corporate pouvant atteindre 1,54 milliard d'euros pour une durée de 18 mois. En supposant un financement entièrement par emprunt, le coût total d'acquisition pourrait atteindre environ 1,6 milliard de dollars.
Après l'acquisition, Persistent prévoit de radier Nagarro du segment Prime Standard de la Bourse de Francfort dès que légalement possible. La société a indiqué qu'elle n'entend pas conclure de convention de domination et de transfert de bénéfices avant au moins deux ans après la clôture. La transaction devrait être conclue d'ici fin 2026 ou au cours du premier trimestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires et du visa de la notice d'offre par le BaFin allemand.
L'accord renforce considérablement l'empreinte européenne de Persistent. L'Europe représentera environ 22 % du chiffre d'affaires de la société combinée, contre 9 % pour Persistent seul au cours de l'exercice 2026. L'Amérique du Nord contribuera à hauteur d'environ 62 %, et le reste du monde à 16 %. Le marché total adressable de l'entité combinée dépasse les 1 400 milliards de dollars, avec un portefeuille clients comprenant quatre des cinq premiers constructeurs automobiles européens, sept des dix premières banques américaines et indiennes, et huit des quinze premières entreprises des secteurs de la santé et des sciences de la vie.
Persistent a indiqué que la transaction devrait être relutive pour le bénéfice par action en numéraire dès la première année suivant sa finalisation. Le groupe combiné réalisera plus de 500 millions de dollars de chiffre d'affaires dans chacun des secteurs suivants : banque et services financiers, santé et sciences de la vie, ainsi que technologie, médias et télécommunications, avec un chiffre d'affaires industriel d'environ 400 millions de dollars et un chiffre d'affaires grand public de 300 millions de dollars.
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