(P1) Le trader chevronné Peter Brandt douche l'optimisme du marché en affirmant que le récent rebond du Bitcoin vers les 80 000 $ est un piège et qu'un plancher fiable n'a pas été établi.
(P2) "Une structure de plancher fiable pour le Bitcoin n'a 'PAS PAS PAS' été formée", a déclaré Brandt dans une analyse récente, offrant une vision sobre alors que de nombreux traders célèbrent le récent rebond.
(P3) L'analyse de Brandt pointe vers un canal baissier potentiel, avec une clôture quotidienne sous 79 145 $ sur l'indicateur Average True Range (ATR) signalant une capitulation. Son point de vue est soutenu par les données de l'inflation à la production (PPI) aux États-Unis pour avril, qui a accéléré à 6 % en glissement annuel, bien au-dessus des 4,8 % prévus. Le Bitcoin se négociait près de 79 660 $ au moment de ses commentaires.
(P4) Cet avertissement oppose deux récits puissants : la vision de Brandt, testée par les cycles, d'une chute supplémentaire significative avant un nouveau marché haussier, contre un rallye alimenté par les dérivés que certains analystes jugent structurellement fragile. Pour les investisseurs, la question est de savoir s'il faut faire confiance au cycle historique ou à la dynamique actuelle.
La thèse du cycle de halving
La prudence à court terme de Brandt est ancrée dans un cadre haussier à long terme entièrement basé sur le cycle de halving de quatre ans du Bitcoin. Il a déclaré à CoinDesk qu'il prévoyait un creux de marché vers septembre ou octobre 2026. Ce calendrier s'aligne sur les modèles historiques où les marchés baissiers trouvent leur plancher environ un an après le pic post-halving.
Le halving le plus récent a eu lieu en avril 2024, le Bitcoin ayant atteint un pic proche de 126 000 $ en octobre 2025, soit environ 18 mois plus tard. Si le cycle se répète, la période actuelle est une correction de marché baissier, et non le début d'un nouveau cycle haussier. Après un creux fin 2026, le modèle de Brandt projette une nouvelle tendance haussière se construisant en 2027 et 2028, culminant par un pic à 250 000 $ fin 2029.
Un rallye tiré par l'effet de levier ?
Alors que Brandt se concentre sur les cycles historiques, la société de trading Wintermute pointe du doigt une dynamique on-chain fragile sur le marché actuel. La firme a noté qu'une récente poussée de l'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin, qui a grimpé de 10 milliards de dollars (passant de 48 à 58 milliards de dollars en un mois), alimente l'action des prix, et non la demande au comptant (spot).
Cela indique que le rallye est alimenté par des paris à effet de levier et des rachats de positions courtes (short squeezes) plutôt que par des achats soutenus d'investisseurs à long terme. "Les marchés haussiers sains sont généralement soutenus par une forte demande spot", ont écrit les analystes de Wintermute. La firme a prévenu que si les acheteurs spot n'interviennent pas, le marché pourrait "se vider assez rapidement par le bas", suggérant que le rallye actuel manque de fondations solides et est susceptible d'un retournement brutal.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
