La Pologne est devenue mercredi le seul État membre de l'Union européenne sans régime de licence MiCA fonctionnel, laissant environ 2 000 entreprises crypto enregistrées dans l'incapacité d'obtenir une autorisation nationale après que le président Karol Nawrocki a opposé son veto à la loi d'application pour la troisième fois.
« Aucune autorité publique polonaise n'a été désignée comme autorité compétente pour la supervision des activités couvertes par le règlement MiCA, à l'exception des émetteurs de jetons de monnaie électronique », a déclaré Jacek Barszczewski, porte-parole de l'Autorité polonaise de surveillance financière (KNF).
L'UE avait délivré 244 licences MiCA au 29 juin, selon les données du registre de l'ESMA, l'Allemagne arrivant en tête avec 57 licences et la France avec 26. Ensemble, les deux pays représentent plus d'un tiers de toutes les licences approuvées. La Pologne, en revanche, n'en a délivré aucune, laissant ses quelque 2 000 prestataires de services d'actifs virtuels enregistrés sans voie nationale vers la conformité. Cinq autres États de l'UE — la Grèce, la Hongrie, le Portugal et la Roumanie — n'ont pas non plus délivré de licences, bien qu'ils aient désigné des autorités compétentes dans le cadre du régime.
Les entreprises polonaises doivent désormais demander une autorisation MiCA dans d'autres juridictions de l'UE — comme la Lituanie, la Lettonie ou l'Allemagne — ou cesser d'offrir des services réglementés dans l'ensemble du bloc. Une licence MiCA délivrée dans tout pays de l'UE accorde des droits de passeport dans les 27 États membres ainsi qu'en Islande, au Liechtenstein et en Norvège.
« L'entreprise se déplace simplement ailleurs », a déclaré Wojciech Kaszycki, directeur stratégique de la fintech varsovienne BTCS. « Aucune des entreprises polonaises ne peut recevoir l'autorisation en Pologne. »
Nawrocki a rejeté la loi pour la troisième fois le 11 juin, arguant qu'elle confère aux régulateurs des pouvoirs excessifs, notamment la capacité de bloquer les sites web des entreprises crypto et de geler les fonds des clients pendant des mois avant que les entreprises n'aient épuisé leurs recours juridiques. Le projet de loi, adopté par les deux chambres du Parlement, permet également à l'Autorité polonaise de surveillance financière d'imposer des règles qui pourraient pousser les entreprises à l'étranger, a-t-il déclaré.
Kaszycki a déclaré qu'il convenait que certaines parties de la loi allaient au-delà de MiCA elle-même, en particulier les dispositions permettant à la KNF de geler des actifs et de bloquer des sites web sans qu'une procédure d'appel ne soit achevée.
« Cela va considérablement modifier le paysage des entités crypto », a déclaré Mateusz Kara, PDG de Morphic Financial Group. « Par exemple, en Pologne, nous avons environ 2 000 entités VASP. Pour autant que je sache, nous sommes les seuls à avoir actuellement une licence MiCA. Je pense donc que vous pouvez imaginer combien d'entités devront cesser leurs activités à partir du second semestre de cette année. »
Malgré l'impasse politique, Kaszycki a déclaré qu'il soutenait MiCA parce que l'Europe a besoin d'un règlement commun pour les crypto-monnaies.
« C'est un bon début », a-t-il déclaré. « Mais cela doit être amélioré. »
Le cadre actuel exerce une pression excessive sur les start-ups tout en facilitant la couverture des coûts de conformité pour les grandes entreprises, a-t-il déclaré, appelant à la création d'un bac à sable réglementaire qui permettrait aux petites entreprises de tester leurs produits avant de satisfaire à l'ensemble des exigences de MiCA. Les régulateurs européens discutent déjà avec le marché d'améliorations, a-t-il ajouté.
L'impasse polonaise crée une dynamique d'arbitrage réglementaire au sein de l'UE, le capital crypto devant affluer vers l'Allemagne, la Lituanie et la Lettonie — des juridictions dotées de systèmes de licence opérationnels. Pour les quelque 2 000 VASP polonais, l'échéance du 1er juillet signifie que beaucoup sont confrontés à un choix immédiat entre la relocalisation ou la fermeture, un coup structurel porté à un secteur qui s'était développé sous le précédent régime d'enregistrement du pays.
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