Points clés à retenir :
Les valeurs des semi-conducteurs ont opéré un net retournement lors du quadruple witching, entraînant le marché dans son ensemble vers le haut.
Le S&P 500 a progressé alors que les semi-conducteurs rebondissaient lors du quadruple witching, la plus grande séance d'expiration d'options et de contrats à terme de l'année. Ce rallye a permis de récupérer une partie des 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière effacés du Mag 7 durant les deux premières semaines de juin.
« Le rebond des semi-conducteurs est le vrai sujet du jour — il tire tout le marché vers le haut », a déclaré Joe Mazzola, directeur du trading et de la formation chez Charles Schwab. « Les mouvements de jeudi devraient indiquer le prochain changement de dynamique du marché actions. »
Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a surperformé alors que les valeurs des puces inversaient une glissade de plusieurs semaines. Nvidia, qui a clôturé stable à 207 $ mercredi après avoir digéré l'annonce de son programme de rachat d'actions, a mené le rebond aux côtés d'autres noms du secteur des semi-conducteurs. L'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de plus de 2 %, sa meilleure performance quotidienne en trois semaines. Apple, seul gagnant du Mag 7 lors de la séance de mercredi avec une progression de 1,7 % à 295,95 $, a prolongé ses gains alors que les investisseurs parient sur des annonces de fonctionnalités d'IA avant le prochain cycle de produits.
Ce rallye s'est déroulé dans un contexte macroéconomique complexe. La Réserve fédérale a signalé mercredi que les taux d'intérêt pourraient rester plus élevés plus longtemps que ce que les marchés avaient anticipé, un changement qui avait provoqué la vente massive du Mag 7. Le rendement du Trésor à 10 ans s'est rapproché de 4,5 %, tandis que l'indice du dollar américain se maintenait près de ses récents sommets. L'or s'échangeait stable autour de 2 340 $ l'once alors que les actions absorbaient le signal sur les taux.
Les volumes ont nettement dépassé la moyenne sur 20 jours, le quadruple witching forçant un repositionnement institutionnel. Le VIX, qui était monté au-dessus de 18 plus tôt dans la semaine en raison de l'incertitude sur les taux, a reculé alors que le rallye mené par les semi-conducteurs prenait de l'ampleur. La largeur du marché était positive, les valeurs en hausse surpassant celles en baisse dans un ratio d'environ 3 pour 1 à la Bourse de New York.
Cette séance revêtait une importance particulière car la Bourse de New York et le Nasdaq seront fermés vendredi pour le Juneteenth, le jour férié fédéral commémorant la fin de l'esclavage aux États-Unis. Avec un week-end prolongé à venir, les traders ont dû solder leurs positions sur options et contrats à terme avant la clôture de jeudi, ce qui a amplifié les volumes et l'impact sur les prix de cette expiration.
Le bitcoin n'a pas participé à ce mouvement de risque, reculant sur la journée alors que les capitaux se réorientaient vers les actions. La divergence entre les valeurs technologiques et les actifs cryptos s'est creusée, la plus grande cryptomonnaie ne parvenant pas à se maintenir au-dessus de 68 000 $.
Pour les investisseurs, la question est de savoir si le rebond des semi-conducteurs marque un véritable retournement ou un répit technique au sein d'une revalorisation plus large des valeurs de croissance liées à l'IA. La prochaine décision de politique monétaire de la Fed et les prochains résultats trimestriels de Nvidia constitueront le prochain test de la capacité de l'infrastructure de l'IA à soutenir les valorisations qui ont propulsé le Mag 7 à des sommets historiques plus tôt cette année.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
