Plusieurs firmes de Wall Street, dont Goldman Sachs et Morgan Stanley, ont réduit leurs objectifs de cours sur Roblox Corporation de près de 50 % après que l'entreprise a abaissé ses perspectives de croissance des réservations pour 2026.
Ces réductions font suite à la révision des prévisions de Roblox, que la direction a liée au déploiement d'un système mondial de vérification de l'âge qui a ralenti la croissance des utilisateurs. Les analystes de Wedbush, qui ont ramené leur objectif à 65 $, ont déclaré qu'ils maintenaient néanmoins une recommandation de « Surperformance », reflétant un thème commun parmi les révisions.
Goldman Sachs a réduit son objectif de cours à 65 $ contre 125 $ auparavant, tandis que Morgan Stanley a réduit le sien à 62 $ contre 140 $. Oppenheimer a également ramené son objectif de 130 $ à 82 $. Malgré ces coupes sombres, les nouveaux objectifs issus d'un consensus de 22 analystes impliquent toujours un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux de négociation actuels, avec un objectif médian de 72,50 $.
Cette vague de révisions reflète l'incertitude des investisseurs alors que Roblox sacrifie la croissance à court terme pour la sécurité de la plateforme, une décision qui a pesé sur le titre, en baisse de 28,8 % au cours des trois derniers mois. La question clé pour les investisseurs est de savoir si de nouveaux outils d'engagement et un programme de rachat d'actions de 3 milliards de dollars récemment annoncé pourront restaurer la dynamique.
Les fonctions de sécurité pèsent sur la croissance
Le problème central réside dans la friction causée par les nouvelles mesures de sécurité de Roblox. Suite au déploiement en janvier de contrôles d'âge mondiaux pour l'accès au chat, les utilisateurs n'ayant pas vérifié leur âge ont perdu la possibilité de communiquer, réduisant ainsi les interactions sociales sur la plateforme. La direction a déclaré que 51 % des utilisateurs actifs quotidiens (DAU) mondiaux avaient effectué les vérifications, avec un objectif dépassant les 90 %. L'entreprise prévoit désormais une baisse séquentielle des DAU du premier au deuxième trimestre avant un retour à la croissance au troisième trimestre.
Bien que les analystes aient réinitialisé les attentes à court terme, beaucoup restent positifs sur l'histoire à long terme. La plupart des firmes ayant réduit leurs objectifs de cours ont réitéré leurs recommandations d'« Achat » ou de « Surpondérer ». ARK Invest de Cathie Wood a également montré sa conviction en achetant 307 000 actions lors du repli. Cela contraste avec les ventes massives des initiés de l'entreprise au cours des six derniers mois, aucun achat sur le marché libre n'ayant été signalé.
En réponse à la baisse de l'engagement, Roblox déploie de nouveaux outils de création alimentés par l'IA, baptisés « Roblox Reality », afin de mieux rivaliser avec les moteurs de jeu d'Unity Software et d'Epic Games. L'objectif est d'approfondir l'écosystème des développeurs et de soutenir des expériences de meilleure qualité capables de stimuler la croissance organique.
La remise à plat des prévisions met l'accent sur la capacité de la direction à réaccélérer la croissance des utilisateurs au second semestre. Les investisseurs surveilleront un retour à la croissance séquentielle des DAU au troisième trimestre comme preuve que la stratégie axée sur la sécurité peut devenir un avantage à long terme.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
