David Rubenstein, coprésident du groupe Carlyle, a déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que la bulle des valeurs IA éclate de sitôt, ajoutant une voix de poids au camp des haussiers sur les investissements dans l'intelligence artificielle.
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Rubenstein estime que la reprise des valeurs IA peut encore s'étendre alors que le pipeline d'IPO dépasse les 75 milliards de dollars
La reprise des valeurs liées à l'IA, qui a donné naissance au premier trillionnaire mondial et produit la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, a encore de la marge, selon l'une des figures les plus influentes du capital-investissement à Wall Street.
« Je ne vois pas la bulle de l'IA éclater de sitôt », a déclaré David Rubenstein, cofondateur et coprésident du groupe Carlyle, sur Bloomberg Surveillance le 30 juin. « Les dépenses sont réelles, les revenus commencent à apparaître, et le marché essaie encore de déterminer qui seront les gagnants. »
Les actions liées à l'IA ont délivré des rendements extraordinaires cette année. SpaceX, qui a fusionné avec xAI plus tôt en 2026, a levé 75 milliards de dollars lors de son introduction en Bourse du 11 juin — la plus importante de l'histoire — et se négocie désormais au-dessus de 200 dollars, en hausse de 19 % par rapport à son prix d'offre de 135 dollars. CoreWeave, le fournisseur d'infrastructure cloud IA qui a fait son entrée en Bourse en mars 2025 à 40 dollars, a bondi de près de 200 % à plus de 117 dollars et a été sélectionné pour intégrer l'indice Nasdaq-100 à compter du 22 juin. Anthropic, le créateur du modèle d'IA Claude, a déposé une demande d'introduction en Bourse confidentielle le 1er juin, visant une cotation en octobre, après un tour de financement de 65 milliards de dollars valorisant l'entreprise à 965 milliards de dollars.
La vague d'investissements dans l'IA a créé un marché à deux vitesses. Le S&P 500 a gagné 9,5 % au premier semestre 2026, atteignant 24 records historiques, tandis que l'indice MSCI Chine a chuté de 15 % — la pire performance mondiale après l'Indonésie — alors que les géants technologiques chinois Tencent et Alibaba ont perdu 337 milliards de dollars de capitalisation boursière combinée. Cette divergence montre que c'est l'exposition à l'IA, et non l'exposure aux technologies en général, qui stimule les rendements.
Rosenblatt Securities, dans un rapport publié mardi, a identifié huit actions présentant des « profils risque-récompense attractifs » pour le second semestre 2026, notamment Ambarella, Quantinuum et Twilio. L'analyste Kevin Cassidy a qualifié Ambarella de « pure play de l'IA physique » avec un objectif de cours de 120 dollars, impliquant un potentiel de hausse de 79 % par rapport à la clôture de lundi. Quantinuum a été désignée comme la valeur préférée du cabinet, l'analyste John McPeake fixant un objectif de 155 dollars — soit 113 % de hausse — citant « l'ordinateur quantique de production le plus puissant de la planète » de l'entreprise.
La question des 1 500 milliards de dollars
L'ampleur des capitaux engagés dans les infrastructures d'IA est sans précédent. CoreWeave a déclaré un chiffre d'affaires de 5,13 milliards de dollars en 2025, en hausse de 168 % sur un an, et compte Microsoft, Meta et Anthropic parmi ses clients. Anthropic prévoit de dépenser 19 milliards de dollars en puissance de calcul en 2026 seulement, et n'anticipe pas de rentabilité avant 2028, selon son dossier d'introduction en Bourse. Le chiffre d'affaires annualisé de l'entreprise a atteint 30 milliards de dollars en avril 2026, avec une croissance multipliée par 10 chaque année pendant trois années consécutives, et 8 des 10 plus grandes entreprises du Fortune 500 parmi ses clients.
Pour les investisseurs, le défi consiste à distinguer les gagnants durables du battage médiatique. CoreWeave est suivi par 36 analystes, avec un consensus d'achat et un objectif de cours moyen à 12 mois de 140 dollars, mais porte une dette importante liée au déploiement d'infrastructures et une concentration de clientèle parmi un petit nombre d'hypercentres de données. SpaceX, valorisée à environ 94 fois ses ventes de 2025 au prix d'introduction, a affiché une perte nette de 4,9 milliards de dollars l'an dernier, et Elon Musk conserve 82,4 % des droits de vote après la cotation.
L'avis de Rubenstein selon lequel la reprise a encore du chemin à parcourir est partagé par un nombre croissant d'investisseurs institutionnels. Le pipeline d'introductions en Bourse dans l'IA — porté par les débuts attendus d'Anthropic en octobre et les offres potentielles d'OpenAI et d'autres laboratoires — pourrait ajouter plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière d'ici la fin de l'année, sur la base des valorisations privées actuelles. La question est de savoir si les marchés publics peuvent absorber cette offre sans correction.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Rubenstein ne voit pas la bulle des valeurs IA éclater[2] La Chine rate le boom de l'IA alors que les actions sous-performent le plus depuis 2001 - Bloomberg[3] La vague des introductions en Bourse dans l'IA est là et elle ne fait que commencer - Beehiiv[4] Voici les actions préférées de Rosenblatt pour le second semestre 2026[5] Dépenses IA, perspectives de bénéfices, perspectives de la Fed : les facteurs qui influenceront les actions américaines au second semestre
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